光伏行业2024年展望报告-竞争加剧、优胜劣汰正当时-东兴证券_32页_1mb

光伏行业2024年展望总结

2023年光伏行业呈现产量增长与价格下跌并存的局面。国内新增装机2163GW，同比增长147%，其中分布式装机占比44.5%，但组件中标价格全年下降超40%，跌破1元/W。全球光伏出口量同比增34%，但出口总额因价格下跌下降54%。各国政策变化加剧行业竞争，欧洲《净零工业法案》、美国反规避关税调查、印度ALMM法规等均对本土化战略产生影响。中国光伏企业加速海外布局，但面临政策不确定性风险。

2024年全球光伏新增装机预计390-430GW，增速降至0-10%，产能过剩问题持续存在。产业链价格在2月出现企稳迹象，3月排产或回升至50-53GW，较2月增长32%-43%。主产业链环节（硅片、电池片、组件）产能均超1TW，供需失衡将迫使企业比拼边际成本。头部企业通过一体化战略（基地化+垂直整合）降低成本、提升供应链稳定性，并加快技术迭代（如TOPCon、HJT、BC、钙钛矿等）以维持竞争力。

辅材行业竞争相对缓和，重点关注接线盒、焊带、胶膜等细分领域。接线盒需求因集成化降本趋稳，焊带技术升级推动盈利改善，胶膜行业维持“一超多强”格局，N型电池发展加速材料升级。建议关注通灵股份、海优新材等龙头企业。

储能市场快速扩张，2023年新增装机21.5GW/46.6GWh，同比增长超150%。系统价格持续下跌，储能在新能源占比提升背景下成为关键需求增长点。2024年全球储能装机或达71GW/167GWh，美国、中国市场需求旺盛。推荐关注阳光电源（储能PCS）、禾迈股份（户用储能）等企业。

投资策略聚焦三大主线：1）辅材领域（接线盒、焊带、胶膜）；2）一体化组件龙头（隆基绿能、通威股份等）；3）储能PCS及户用逆变器。风险提示包括需求增长不及预期、海外政策波动、行业产能过剩及技术成本压力。