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格林大华期货铁矿石早报总结（20210712）

核心内容

格林大华期货发布的铁矿石早报分析了当前铁矿石市场的运行情况及未来走势。报告指出，受钢企限产检修影响，铁矿石需求边际减弱，但矿山发运量维持在正常区间，导致铁矿石价格呈现宽幅震荡态势。预计下半年由于粗钢产量压减政策的实施，矿价面临下行压力，同时需关注政策和市场消息对价格的干扰。

主要观点

• 市场走势：铁矿石价格整体处于震荡状态，技术面上下方支撑位为1100和120日均线，上方压力位为1250和1358。
• 政策影响：工信部要求下半年大幅压减粗钢产量，预计粗钢产量将下降6000多万吨，平均每月减少1000多万吨，对铁矿石需求形成压制。
• 供需关系：钢厂检修增加，导致高炉开工率回升但仍未恢复至去年同期水平，产能利用率环比回升但同样低于去年同期。这表明市场需求仍存在不确定性。
• 市场情绪：尽管部分钢厂复产，但整体仍处于低位，市场对政策调控和环保限产的担忧持续存在。

关键信息

利多因素

• 期货贴水：铁矿石期货价格深度贴水现货价格，这种贴水现象为期货价格提供了一定支撑。
• 钢厂复产：全国和唐山样本钢厂高炉开工率呈现V型回升，基本恢复至6月中下旬水平，显示市场存在一定的恢复性需求。

利空因素

• 限产检修：钢厂主动检修现象增多，导致实际需求不及预期，影响矿价上涨动力。
• 粗钢产量压力：1-5月粗钢产量同比增加6100万吨，生铁产量增加2400万吨，若下半年要完成压减目标，产量将大幅下滑，对矿石需求形成明显抑制。

风险因素

报告提示了以下几项主要风险因素，可能对铁矿石价格产生显著影响：

• 中美关系：两国关系变化可能影响全球贸易环境，进而影响铁矿石进口和出口。
• 需求变化：钢厂需求受政策和经济环境影响较大，存在较大波动风险。
• 环保限产：环保政策收紧可能导致钢厂进一步减产，影响矿石需求。
• 矿山发货：矿山发运量的变化直接影响市场供应，是价格波动的重要因素之一。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863