20220222-中原证券-证券Ⅱ行业周报_6页_411kb

报告摘要

证券Ⅱ行业周报总结（2022.2.14-2022.2.20）

核心内容

本报告由中原证券分析师张洋撰写，发布于2022年2月22日，主要分析了2022年2月14日至22月20日期间证券Ⅱ行业的情况，包括市场表现、行业要闻、重点公告及投资建议等内容。

主要观点

券商板块表现疲软：上周券商指数再度转弱，击穿春节前低点，创本轮调整新低。中信二级行业指数证券Ⅱ全周下跌3.04%，跑输沪深300指数4.12个百分点，排名30位，环比下降12位。
板块普跌但跌幅收敛：板块内41家纯证券业务上市券商均下跌，但大多数个股跌幅较为收敛，未击穿节前低点。头部券商如广发证券、华林证券、华泰证券等跌幅较大，拖累整体表现。
P/B估值震荡：券商板块平均P/B震荡区间为1.473-1.493倍，截至2月18日收盘，平均P/B为1.483倍，较前一周略有下降。
行业政策动态：证监会发布《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》，旨在规范人员管理、强化执业规范、压实主体责任，保护投资者权益。此外，证监会召开债券监管工作会议，强调防范债券违约风险、深化债券发行注册制改革、加强市场建设等。
公司公告重点：多家上市券商发布重要公告，包括股东权益变动、员工持股计划届满、股份解除质押、短期融资券发行、定增方案调整等，显示出市场对券商资本运作和股权结构变化的关注。
投资建议：短期内券商板块可能迎来修复行情，但整体仍将维持弱势震荡盘整。板块以结构性行情为主，其表现取决于市场整体环境。
风险提示：包括短期涨幅过大可能引发快速调整、权益及固收市场行情转弱影响券商业绩、资本市场改革不及预期等。

关键信息

行业表现

指数表现：证券Ⅱ指数全周下跌3.04%，跑输沪深300指数4.12个百分点。
板块排名：在30个中信一级行业中排名第30位，环比下降12位。
成交金额：全周成交739.05亿元，环比下降21.44%。
P/B估值：平均P/B为1.483倍，震荡区间为1.473-1.493倍。

行业要闻

证监会发布《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》，规范人员管理、强化合规性。
召开2022年债券监管工作会议，强调防范风险、深化注册制改革、服务实体经济等。

上市券商重点公告

中信证券：股东权益变动累计达1.0019%。
广发证券、申万宏源、东北证券：完成短期融资券发行，实际发行总额分别为30亿元、20亿元、10亿元，票面利率分别为2.47%、2.49%、2.49%。
兴业证券、国元证券：员工持股计划存续期即将届满。
红塔证券：股东股份解除质押，占其所持股份比例5.35%。
华林证券：控股股东部分股份质押，占其所持股份比例9.19%。
长城证券：调整定增方案，募集资金上限降至84.64亿元；发行公司债券，票面利率询价区间为2.50%-3.80%。
西部证券：获证监会批准发行不超过80亿元次级公司债券。
天风证券：股份解除质押及股东权益变动公告。

投资建议与评级

行业评级：同步大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
公司评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%-15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。