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报告摘要

银河期货甲醇周报总结

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现震荡走势，受成本端煤炭价格上涨及供应端压力影响，内地市场供应压力逐渐增加，上行空间受限，而港口市场则因库存去化和进口缩减支撑价格坚挺。整体来看，甲醇价格在成本支撑下表现相对稳定，但下游利润受压，市场情绪偏弱。

主要观点

成本端：
- 煤价持续上涨，神华外购神优系列环比大涨116元/吨，山西安全生产事故和安全检查进一步推升坑口价50-60元/吨。
- 内蒙取消纸质煤管票，改为电力过磅单，提升煤炭周转效率，但对产能扩张影响有限。
- 当前煤价在1000-1250元/吨区间，市场煤紧缺，预计本周坑口煤价将继续坚挺上涨。
原油端：
- 美国原油库存增加，美联储加息75个基点后宏观压力减弱。
- 东欧形势严峻，气候转冷推动欧洲能源需求增加，油价处于低位，底部支撑较强。
- 预计下周国际油价震荡上调。
供应端：
- 国内甲醇开工率为68.06%，较上周上涨0.97%，西北地区开工率为76.46%，小幅回升。
- 内蒙某200万吨新增装置即将投产，对市场供应形成压力。
- 国际甲醇周度产量为88.5万吨，环比增加2.47万吨，产能利用率67.76%，上涨1.89%。
- 伊朗、北美装置重启，但四季度中东限气预期仍存，预计10月进口量将减少。
需求端：
- 传统需求受原料上涨影响，利润被大幅压缩，部分企业开工率下滑。
- MTO开工率小幅提升，但甲醇价格上涨导致利润进一步压缩，有传言部分MTO装置将降负或停产。
- 二甲醚、甲醛开工率小幅波动，醋酸开工率降至79.35%。
库存情况：
- 国内企业库存小幅累库，港口库存持续去库，受台风影响部分卸货延迟。
- 华东地区库存减少8.2万吨，华南地区减少1.71万吨。
- 港口库存去化支撑供需基本平衡，港口价格坚挺。