> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档为一份市场早评报告，涵盖多个大宗商品的市场走势分析，包括股指、集运、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、PX/PTA、瓶片等。报告分析了近期市场动态、供需变化、政策影响及价格走势，并对后续市场走势做出判断。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 股指 - 昨日三大指数全线走低，沪指失守4000点。 - 两市成交额大幅萎缩。 - 美国撤销伊朗石油制裁豁免，国际油价上涨，影响市场情绪。 - 上证指数关注中期支撑，期指小盘风格偏强延续。 ### 集运 - 受美伊冲突影响，航运市场可能再次波动。 - 08合约走弱，短期需警惕地缘风险。 - 中长期仍持淡季回落观点。 ### 铜 - 国际油价上涨至72美元，美元指数上行，2年期国债收益率升至4.19%。 - 伦铜小幅下跌，但关税预期支撑铜价。 - 国内现货升水扩大，显示需求韧性。 - 建议逢低短多，不追高。 ### 铝 - 伦铝跟随油价反弹，但国内淡季买盘缺乏持续性。 - 铝锭对铝棒、废铝替代，低位支撑信号明确。 - 铝价可能低位震荡筑底，建议逢低短多。 ### 锌 - 国内矿紧格局未改，加工费下调压制冶炼利润。 - 锌冶炼厂存在减产预期。 - LME库存低位运行，但库存拐点尚未确认。 - 市场高位震荡。 ### 镍 - 菲律宾镍矿出货放缓，印尼矿价下降影响镍铁价格。 - 镍铁价格回落，不锈钢成本支撑弱化。 - 印尼矿端政策及海外宏观变动是关注重点。 - 市场震荡运行。 ### 不锈钢 - 镍矿供应变化影响不锈钢成本支撑。 - 不锈钢厂降低排产应对淡季，社会库存小幅回落。 - 市场震荡运行。 ### 碳酸锂 - 部分锂盐厂检修，供应端小幅收缩。 - 国内库存延续回落，但需求预期存在分歧。 - 储能需求良好，但动力侧需求预期下滑。 - 市场短期震荡略多，中长期关注矿端消息。 ### 工业硅 - 西南地区复产带动供给增量，但丰水期电价下降预期有限。 - 现货库存处于历史高位，下游消化能力存疑。 - 中期市场震荡略弱，警惕检修风险。 ### 金银 - 贵金属价格承压回落，美元指数走高及通胀预期上升是主因。 - 美伊局势反复，原油价格上涨，对贵金属形成利空。 - 若局势不恶化，贵金属仍有震荡反弹动力。 ### 钢材 - 市场回落，成本支撑效果待观察。 - 钢材成交弱势，日成交量未恢复至高位。 - 美伊冲突对商品市场情绪有负面影响。 - 钢材弱势震荡，关注进一步下行空间。 ### 铁矿 - 青岛港铁矿价格低位震荡，港口库存延续累库趋势。 - 需求端支撑较弱，但库存规模升至年内高位。 - 铁矿震荡运行，下方有一定支撑。 ### 焦炭/焦煤 - 焦炭现货市场持稳，但需求端压力存在。 - 焦煤供应恢复缓慢，库存去化预期增强，中长期偏多。 - 焦炭产量低位，需求支撑有限，中长期关注偏多。 ### 油脂 - 油脂期货走强，主要受外部天气因素影响。 - 国内库存增加，现货供应充足，压制反弹高度。 - 市场震荡调整，等待7月10日MPOB月报指引。 ### 生猪 - 现货价格偏强，供应结构性偏紧。 - 期货端升水较高，消费淡季及冻品库存制约上涨持续性。 - 市场高位震荡。 ### 蛋白粕 - 中方降税利好美豆出口，CBOT大豆价格上行。 - 国内豆粕库存高企，油厂开机率偏高。 - 市场震荡偏强运行。 ### 玉米 - 新作玉米生长良好，未受不利天气影响。 - 东北价格偏弱，华北贸易商积极出货。 - 饲料需求疲软，玉米需求支撑有限。 - 市场震荡偏弱运行。 ### 白糖 - 国际糖价受巴西生产压力和印度、泰国干旱支撑。 - 国内高库存消化缓慢，消费旺季未启动。 - 市场震荡等待消费端指引。 ### 棉花 - 国际棉花贸易有望复苏，印度和中国进口需求增加。 - 国内机采棉基差坚挺，宏观情绪回暖。 - 市场短线偏多，关注均线支撑。 ### 燃料油 - 美伊冲突导致原油上涨，带动燃料油裂解价差走强。 - 高硫需求回暖，低硫供应增加，但调油料需求支撑仍存。 - 市场高低硫裂解价差偏强，短期跟随油价波动。 ### 沥青 - 沥青库存下降，下游需求恢复。 - 炼厂排产增加，但短期内供应偏紧。 - 裂解价差逢高偏空对待。 ### 玻璃/纯碱 - 玻璃价格走弱，库存高位，存在降价去库可能。 - 纯碱产量下滑，氨碱法亏损加剧，成本支撑下移。 - 两者均呈现震荡偏弱走势。 ### LPG - 现货市场持稳，供应端减少，需求端化工刚需支撑。 - 气温上升影响燃烧需求，整体需求疲弱。 - 市场短期跟随原油震荡运行。 ### PX/PTA - 地缘局势恶化，油价上涨，PX/PTA供应收缩。 - 需求端聚酯企业有复产计划，开工率回升。 - 市场走势跟随原油波动。 ### 瓶片 - 瓶片行业开工率小幅下滑，供应压力加大。 - 需求端软饮料与瓶装油企业开工率回落。 - 市场短期受PX/PTA减产及地缘情绪影响，价格跟随油价波动。 --- ## 总结 整体来看，市场受地缘政治、宏观经济、供需变化等多重因素影响，呈现震荡格局。部分商品如铜、铝、焦煤等在成本支撑和政策预期下偏多；而多数商品如股指、钢材、油脂、玻璃等受淡季、库存压力、需求疲软等因素影响，偏弱震荡。投资者需密切关注地缘局势、宏观政策及行业供需变化，合理控制风险，把握交易机会。