> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 | 2026.07.13 ## 核心内容概览 本文档为2026年7月13日的早评报告，涵盖A股市场、航运、有色金属、工业品及农产品等多个板块的市场分析与展望。整体市场氛围偏震荡，受地缘政治、宏观经济及行业基本面等因素影响，部分品种存在短期波动与中长期支撑的双重特性。 --- ## 主要观点与关键信息 ### A股市场 - **三大指数集体下跌**，创业板指跌幅较大，市场整体承压。 - **成交量增加**，沪深两市合计达3.39万亿元，较前一交易日增加4748亿元。 - **政策面利好**：国常会推进数字中国建设，国务院通过中医药振兴规划，商务部与海关总署对氦气实施临时出口限制。 - **中报季关注重点**：建议关注业绩确定性强的行业和个股。 - **技术面**：上证指数关注6月缺口支撑有效性，短期仍处下降趋势。 ### 航运市场 - **集运指数（SCFI）转跌**，上海至北欧运价降至5616美元/FEU。 - **船司报价下调**：MSK下调7月末运价，8月初报价维持5500美元/FEU，后续存在调降风险。 - **台风影响运价**：短期因台风导致船只延误，对运价形成支撑，但长期影响有限。 - **地缘局势影响**：美伊冲突升级，短期可能对运价产生波动，但中长期仍承压。 ### 有色金属 #### 铜 - **价格震荡**：伦铜持平于13480美元，上期所库存减少2.2万吨。 - **下游需求疲软**：终端行业产量下滑，买盘缺乏持续性。 - **消息面影响**：美伊局势恶化，通胀担忧上升，推动美债收益率上涨，铜价承压。 - **短期策略**：维持7月以来的窄幅震荡区间，逢低短多。 #### 铝 - **铝价下跌**：受菲律宾镍矿出货放缓、印尼配额调整等消息影响，铝价承压。 - **库存变化**：上期所库存减少2.4万吨，但淡季导致买盘不足。 - **短期策略**：维持逢低短多思路，关注地缘及宏观因素变化。 #### 锌 - **库存高位**：国内库存仍高于26万吨，海外LME库存低位运行。 - **出口预期升温**：外强内弱格局延续，市场或震荡。 - **关注点**：印尼镍矿配额调整、菲律宾主矿区降雨影响出货节奏。 #### 镍与不锈钢 - **镍矿供应紧张**：菲律宾主矿区降雨、印尼配额调整可能影响镍矿供应。 - **不锈钢需求疲软**：钢厂排产下降，社会库存延续回落，但现货库存仍处高位。 - **市场预期**：整体偏震荡，需关注印尼矿端政策及海外宏观变化。 #### 碳酸锂 - **短期供给受限**：冶炼端检修限制供给弹性。 - **远期供需预期分化**：国内大矿可能复产、云母提锂增量预期带来远期供需回落。 - **需求支撑**：新能源车需求前置、储能需求良好，价格或震荡。 #### 工业硅 - **需求偏弱**：下游表现持续疲软，价格急跌后需警惕检修行为。 - **供给增长放缓**：周产增幅缩窄，库存维持高位。 - **市场预期**：震荡运行。 --- ## 农产品与能源品 ### 金银 - **价格承压**：美伊局势升温推升美元指数，贵金属价格回落。 - **短期支撑**：关注前低附近支撑，同时6月CPI和PPI数据将影响走势。 - **趋势**：偏弱震荡，可能再度探底。 ### 钢材 - **淡季需求疲软**：成交水平下行，日成交量降至7万吨以下。 - **地缘影响**：美伊冲突升级带来短期支撑，但整体仍低位震荡。 ### 铁矿 - **基本面稳定**：青岛港铁矿石价格小幅上涨，但成交量下降。 - **钢厂盈利走弱**：铁水产量维持当前水平，铁矿价格难持续走强。 - **短期支撑**：油价反弹或带动铁矿反弹，但上方空间有限。 ### 焦炭与焦煤 - **焦炭需求减弱**：铁水产量下滑，焦炭需求支撑走弱。 - **焦煤供应偏紧**：蒙煤通关受阻，库存持续去化，中长期支撑增强。 - **趋势**：焦炭震荡偏弱，焦煤中长线偏多。 ### 油脂 - **库存压力**：马来西亚棕榈油库存增至254万吨，高于预期。 - **需求疲软**：夏季消费淡季，现货端缺乏支撑。 - **中长期支撑**：印尼B50政策及厄尔尼诺减产预期为远月合约提供支撑。 - **趋势**：震荡调整。 ### 生猪 - **价格高位震荡**：现货均价在11.26-11.34元/公斤，周内先涨后跌。 - **驱动因素**：大猪供应阶段性收紧，二次育肥积极入场。 - **趋势**：震荡调整。 ### 蛋白粕 - **供需格局变化**：国内进口大豆集中到港，油厂开机率偏高，豆粕累库。 - **需求改善**：水产养殖需求启动，下游成交有所好转。 - **趋势**：震荡偏强运行。 ### 玉米 - **生长良好**：新作玉米暂未受不利天气影响。 - **需求支撑有限**：养殖端利润低迷，饲料企业采购意愿不足。 - **趋势**：震荡偏弱运行。 ### 白糖 - **国际糖价受巴西生产压力影响**，但中长期或出现供需缺口预期。 - **国内库存消化缓慢**，消费旺季尚未到来。 - **趋势**：考验前低平台支撑。 ### 棉花 - **国际棉价受天气影响**，美国产棉区干旱比例仍高于去年同期。 - **国内库存去化**，机采棉基差坚挺。 - **趋势**：震荡上移。 ### 燃料油 - **供应紧张**：霍尔木兹海峡关闭、俄罗斯出口收紧，高硫燃料油供应偏紧。 - **需求支撑**：中东旺季及国内成品油裂解修复，需求有所增加。 - **趋势**：高低硫裂解偏强，高低价差观望。 ### 沥青 - **供需边际转弱**：下游改性沥青开工率下降，出货压力增加。 - **短期支撑**：霍尔木兹海峡可能再度关闭，供应恢复需时间。 - **趋势**：裂解价差逢高偏空。 ### 玻璃 - **需求季节性下行**：梅雨季节与高温影响玻璃需求。 - **库存高位**：湖北玻璃厂家库存偏高，存在降价去库可能。 - **趋势**：震荡偏弱运行。 ### 纯碱 - **产量上升**，但氨碱法成本高企，亏损加剧，影响开工意愿。 - **需求疲软**：浮法玻璃利润亏损，冷修预期增强。 - **趋势**：供需双弱，震荡运行。 ### LPG - **供应减少**：国内商品量及到港量环比下降。 - **需求增加**：PDH、烷基化装置开工率上升，化工刚需支撑市场。 - **趋势**：短期跟随原油震荡运行。 ### PX/PTA - **开工率下降**：PX开工率降至62.58%，PTA降至51.89%，后续仍有检修计划。 - **地缘影响**：美伊冲突推动油价上涨，产业链加工利润修复。 - **趋势**：价格跟随油价波动。 --- ## 瓶片 - **开工率上升**：升至72.29%，但新增产能预期带来利空。 - **需求边际走弱**：软饮料与瓶装油企业开工率回落。 - **趋势**：短期价格跟随油价波动，中长期或承压。 --- ## 总结建议 整体市场呈现震荡格局，地缘政治（美伊冲突）、宏观政策及行业基本面共同影响价格走势。建议投资者关注： - **政策动向**：如数字中国建设、中医药振兴、氦气出口限制等。 - **地缘局势**：霍尔木兹海峡封锁、油价波动对能源品及航运的影响。 - **行业数据**：如中报业绩、库存变化、产量调整等。 - **中长期支撑**：如印尼镍矿配额、厄尔尼诺减产预期、LPG及PX/PTA产能变化等。 在操作上，可采取**逢低短多**策略，关注**支撑位与压力位**，同时警惕**供需失衡及地缘风险**带来的波动。