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文档总结 | 2026.07.13

核心内容概览

本文档为2026年7月13日的早评报告，涵盖A股市场、航运、有色金属、工业品及农产品等多个板块的市场分析与展望。整体市场氛围偏震荡，受地缘政治、宏观经济及行业基本面等因素影响，部分品种存在短期波动与中长期支撑的双重特性。

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主要观点与关键信息

A股市场

• 三大指数集体下跌，创业板指跌幅较大，市场整体承压。
• 成交量增加，沪深两市合计达3.39万亿元，较前一交易日增加4748亿元。
• 政策面利好：国常会推进数字中国建设，国务院通过中医药振兴规划，商务部与海关总署对氦气实施临时出口限制。
• 中报季关注重点：建议关注业绩确定性强的行业和个股。
• 技术面：上证指数关注6月缺口支撑有效性，短期仍处下降趋势。

航运市场

• 集运指数（SCFI）转跌，上海至北欧运价降至5616美元/FEU。
• 船司报价下调：MSK下调7月末运价，8月初报价维持5500美元/FEU，后续存在调降风险。
• 台风影响运价：短期因台风导致船只延误，对运价形成支撑，但长期影响有限。
• 地缘局势影响：美伊冲突升级，短期可能对运价产生波动，但中长期仍承压。

有色金属

铜

• 价格震荡：伦铜持平于13480美元，上期所库存减少2.2万吨。
• 下游需求疲软：终端行业产量下滑，买盘缺乏持续性。
• 消息面影响：美伊局势恶化，通胀担忧上升，推动美债收益率上涨，铜价承压。
• 短期策略：维持7月以来的窄幅震荡区间，逢低短多。

铝

• 铝价下跌：受菲律宾镍矿出货放缓、印尼配额调整等消息影响，铝价承压。
• 库存变化：上期所库存减少2.4万吨，但淡季导致买盘不足。
• 短期策略：维持逢低短多思路，关注地缘及宏观因素变化。

锌

• 库存高位：国内库存仍高于26万吨，海外LME库存低位运行。
• 出口预期升温：外强内弱格局延续，市场或震荡。
• 关注点：印尼镍矿配额调整、菲律宾主矿区降雨影响出货节奏。

镍与不锈钢

• 镍矿供应紧张：菲律宾主矿区降雨、印尼配额调整可能影响镍矿供应。
• 不锈钢需求疲软：钢厂排产下降，社会库存延续回落，但现货库存仍处高位。
• 市场预期：整体偏震荡，需关注印尼矿端政策及海外宏观变化。

碳酸锂

• 短期供给受限：冶炼端检修限制供给弹性。
• 远期供需预期分化：国内大矿可能复产、云母提锂增量预期带来远期供需回落。
• 需求支撑：新能源车需求前置、储能需求良好，价格或震荡。

工业硅

• 需求偏弱：下游表现持续疲软，价格急跌后需警惕检修行为。
• 供给增长放缓：周产增幅缩窄，库存维持高位。
• 市场预期：震荡运行。

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农产品与能源品

金银

• 价格承压：美伊局势升温推升美元指数，贵金属价格回落。
• 短期支撑：关注前低附近支撑，同时6月CPI和PPI数据将影响走势。
• 趋势：偏弱震荡，可能再度探底。

钢材

• 淡季需求疲软：成交水平下行，日成交量降至7万吨以下。
• 地缘影响：美伊冲突升级带来短期支撑，但整体仍低位震荡。

铁矿

• 基本面稳定：青岛港铁矿石价格小幅上涨，但成交量下降。
• 钢厂盈利走弱：铁水产量维持当前水平，铁矿价格难持续走强。
• 短期支撑：油价反弹或带动铁矿反弹，但上方空间有限。

焦炭与焦煤

• 焦炭需求减弱：铁水产量下滑，焦炭需求支撑走弱。
• 焦煤供应偏紧：蒙煤通关受阻，库存持续去化，中长期支撑增强。
• 趋势：焦炭震荡偏弱，焦煤中长线偏多。

油脂

• 库存压力：马来西亚棕榈油库存增至254万吨，高于预期。
• 需求疲软：夏季消费淡季，现货端缺乏支撑。
• 中长期支撑：印尼B50政策及厄尔尼诺减产预期为远月合约提供支撑。
• 趋势：震荡调整。

生猪

• 价格高位震荡：现货均价在11.26-11.34元/公斤，周内先涨后跌。
• 驱动因素：大猪供应阶段性收紧，二次育肥积极入场。
• 趋势：震荡调整。

蛋白粕

• 供需格局变化：国内进口大豆集中到港，油厂开机率偏高，豆粕累库。
• 需求改善：水产养殖需求启动，下游成交有所好转。
• 趋势：震荡偏强运行。

玉米

• 生长良好：新作玉米暂未受不利天气影响。
• 需求支撑有限：养殖端利润低迷，饲料企业采购意愿不足。
• 趋势：震荡偏弱运行。

白糖

• 国际糖价受巴西生产压力影响，但中长期或出现供需缺口预期。
• 国内库存消化缓慢，消费旺季尚未到来。
• 趋势：考验前低平台支撑。

棉花

• 国际棉价受天气影响，美国产棉区干旱比例仍高于去年同期。
• 国内库存去化，机采棉基差坚挺。
• 趋势：震荡上移。

燃料油

• 供应紧张：霍尔木兹海峡关闭、俄罗斯出口收紧，高硫燃料油供应偏紧。
• 需求支撑：中东旺季及国内成品油裂解修复，需求有所增加。
• 趋势：高低硫裂解偏强，高低价差观望。

沥青

• 供需边际转弱：下游改性沥青开工率下降，出货压力增加。
• 短期支撑：霍尔木兹海峡可能再度关闭，供应恢复需时间。
• 趋势：裂解价差逢高偏空。

玻璃

• 需求季节性下行：梅雨季节与高温影响玻璃需求。
• 库存高位：湖北玻璃厂家库存偏高，存在降价去库可能。
• 趋势：震荡偏弱运行。

纯碱

• 产量上升，但氨碱法成本高企，亏损加剧，影响开工意愿。
• 需求疲软：浮法玻璃利润亏损，冷修预期增强。
• 趋势：供需双弱，震荡运行。

LPG

• 供应减少：国内商品量及到港量环比下降。
• 需求增加：PDH、烷基化装置开工率上升，化工刚需支撑市场。
• 趋势：短期跟随原油震荡运行。

PX/PTA

• 开工率下降：PX开工率降至62.58%，PTA降至51.89%，后续仍有检修计划。
• 地缘影响：美伊冲突推动油价上涨，产业链加工利润修复。
• 趋势：价格跟随油价波动。

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瓶片

• 开工率上升：升至72.29%，但新增产能预期带来利空。
• 需求边际走弱：软饮料与瓶装油企业开工率回落。
• 趋势：短期价格跟随油价波动，中长期或承压。

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总结建议

整体市场呈现震荡格局，地缘政治（美伊冲突）、宏观政策及行业基本面共同影响价格走势。建议投资者关注：

• 政策动向：如数字中国建设、中医药振兴、氦气出口限制等。
• 地缘局势：霍尔木兹海峡封锁、油价波动对能源品及航运的影响。
• 行业数据：如中报业绩、库存变化、产量调整等。
• 中长期支撑：如印尼镍矿配额、厄尔尼诺减产预期、LPG及PX/PTA产能变化等。

在操作上，可采取逢低短多策略，关注支撑位与压力位，同时警惕供需失衡及地缘风险带来的波动。