20260629-迈科期货-早评精要_2026.06.29_5页_277kb

市场早评总结

核心内容概述

本报告对多个大宗商品市场进行了早间分析，涵盖股指、集运、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、PX/PTA、瓶片等，整体市场情绪偏弱，部分品种受政策及供需变化影响呈现震荡走势。

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主要观点与关键信息

股指

• 上周五三大指数全线下挫，创业板指跌幅超4%。
• 科技板块波动加剧。
• 上证指数考验中期支撑，关注期指大小风格切换节奏。
• 建议关注政策面变化及市场情绪修复。

集运

• SCFI上海至北欧和地中海航线运价分别报5700美元/FEU和6900美元/FEU，环比涨幅显著。
• 主要船司挺价意愿强，近月合约预计强势。
• 建议关注8月淡旺季转换预期。

铜

• 伦铜收于13320美元，上期所库存减少8千吨。
• 铜价下跌吸引逢低买盘，沪铜贴水收窄。
• 加息导致部分资金流出，但美国关税政策将影响现货流向。
• 建议下游逢低短多。

铝

• 伦铝收于3180美元，上期所铝库存减少1.4万吨。
• 6月铝价大跌，已回到战前水平。
• 中东产量损失已成定局，进一步杀跌动力不足。
• 建议关注终端订单释放情况，逢低短多。

锌

• 国内矿处于下月谈判周期，冶炼厂利润空间缩窄。
• 海外LME锌库存下降，Cash-3M合约转为升水。
• 市场预计三季度产量下降，但短期加工费仍有下降空间。
• 品种维持宽幅震荡。

镍

• 海峡通航带动硫磺紧缺预期回落，镍中间品成本可能下降。
• 菲律宾镍矿供应增长，镍矿价承压。
• 印尼矿价维持高位支撑镍铁价格。
• 市场或偏震荡，关注印尼矿端政策及海外宏观变化。

不锈钢

• 菲律宾镍矿供应增长，矿价承压。
• 印尼矿价支撑镍铁价格，推升不锈钢成本。
• 钢厂盈利，但淡季需求背景下库存压力较大。
• 市场震荡，关注钢厂减产兑现情况。

碳酸锂

• 市场担忧某大型锂矿项目复产加快，远期供给增量增长。
• 国内碳酸锂库存延续小幅回落。
• 储能需求较好，头部正极厂基本满产。
• 市场震荡，关注矿端消息及宏观变动。

工业硅

• 西南地区产量增长，全国产量小幅上升。
• 工业硅库存处于历史高位，后续需关注下游消化能力。
• 丰水期西南电价预期下降，但降幅缩小。
• 市场震荡略弱，警惕检修行为。

金银

• 美伊再度交火，市场反应平淡。
• 原油价格小幅走低，贵金属价格窄幅震荡。
• 风险在于若局势升级，能源价格反弹可能压制贵金属。
• 市场偏弱震荡。

钢材

• 市场延续淡季表现，需求疲软。
• 唐山迁安普方坯出厂含税稳，报2960元/吨。
• 钢价低位震荡，短期难有改善。

铁矿

• 青岛港61.5%pb粉矿车板价705元/湿吨，价格反弹。
• 钢厂按需补库，交投情绪冷淡。
• 西非发运增加，铁矿供给改善。
• 市场延续弱势，现货下方寻底。

焦炭/焦煤

• 焦炭出库价1740元/吨，第九轮提涨开启。
• 焦煤价格稳，供应变化减少，需求端化工刚需提升。
• 多空因素交织，市场震荡运行。

油脂

• 油脂市场震荡反弹，受原油止跌提振。
• 印尼B50政策实施，出口权限集中。
• 马棕增产压力仍在，国内库存高企。
• 品种间表现分化，棕榈油相对抗跌。

生猪/蛋白粕/玉米/白糖/棉花

• 生猪市场弱现实格局，猪价低位震荡。
• 蛋白粕受美豆采购及国内库存高企影响，价格震荡。
• 玉米市场窄幅震荡，供应偏紧。
• 白糖受巴西供给压力影响，走势偏弱。
• 棉花受国内淡季及外盘影响，偏弱震荡。

燃料油/沥青

• 美伊停火，谈判重启，油价低位震荡。
• 高硫裂解短期回落，低硫裂解受需求支撑。
• 沥青开工回升，但需求下降，总库存去库。
• 裂解价差逢高偏空对待。

玻璃/纯碱

• 玻璃价格下行，冷修预期增强，库存高位。
• 纯碱产量恢复，需求承压，库存累库。
• 建议关注多玻璃空纯碱机会。

LPG/PX/PTA/瓶片

• LPG市场震荡，需求端化工刚需支撑。
• PX/PTA供给减量预期未改，价格跟随原油波动。
• 瓶片行业开工持平，新装置预期增加，利润压缩。
• 市场整体震荡，关注地缘局势及供需变化。

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总结

当前市场整体呈现震荡格局，部分品种因政策、供需、地缘等因素影响波动加剧。多数商品处于阶段性底部震荡，需关注政策明朗、供需兑现及外部环境变化。建议投资者保持谨慎，关注市场动态，把握短期机会。