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2026年7月14日早评精要总结

核心内容概览

本报告汇总了当日各大商品期货市场的走势分析与未来关注点，涵盖股指、集运、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG等品种。整体市场情绪偏弱，地缘政治风险与宏观政策预期交织，多数商品维持震荡格局。

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主要观点与关键信息

股指

• 走势：三大指数跌幅均超2%，沪指创近三个月新低。
• 成交量：两市成交额大幅萎缩逾5700亿元。
• 关注点：6月缺口支撑的有效性，市场情绪偏弱。

集运

• 走势：主力合约冲高回落，欧线价格微涨，美西航线回落。
• 市场情绪：短期地缘冲突影响有限，关注7月底8月初船司报价回落情况。
• 趋势判断：承压运行，后续或继续走弱。

铜

• 价格：维持在13480美元附近。
• 基本面：LME持续去库，CL升水维持在300美元，吸引套利进口。
• 库存：国内社会库存14.5万吨，周减5万吨，但5月后比价恶化，进口到货偏低。
• 趋势判断：地缘风险升温，但供需两弱，维持偏强震荡。

铝

• 价格：伦铝小幅上涨，海外现货贸易升水小跌。
• 库存：国内快速去库，但淡季终端需求弱，买盘缺乏持续性。
• 趋势判断：震荡，需警惕铝价反弹。

锌

• 库存：Mysteel库存24.4万吨，较7月9日减少0.23万吨。
• 趋势判断：高位震荡，关注后期库存去化节奏。

镍

• 关注点：美伊冲突或带动硫磺供应紧张预期，印尼矿端政策调整影响较大。
• 趋势判断：震荡，需关注印尼配额调整及海外宏观变动。

不锈钢

• 关注点：若湿法冶炼面临原料紧缺，或带动火法冶炼需求预期。
• 趋势判断：震荡，关注印尼矿价及市场事态发展。

碳酸锂

• 供应：枧下窝锂矿复产预期增强，远期供给增量明确。
• 需求：动力侧需求仍具韧性，储能需求带动铁锂厂产量上行。
• 趋势判断：震荡，关注矿端消息及宏观变化。

工业硅

• 走势：西南地区供给增长放缓，全国库存高位。
• 趋势判断：震荡，警惕低估值下可能的检修行为。

金银

• 影响因素：伊朗局势升级，美联储加息预期升温。
• 价格表现：短线偏弱，贵金属价格下探6月下旬低点。
• 趋势判断：偏弱震荡，关注前低支撑及CPI/PPI数据。

钢材

• 价格：持续下行，成本支撑效果不明显。
• 需求：受弱需求影响，铁水产量下滑，钢厂盈利率下降。
• 趋势判断：低位震荡，关注宏观政策及需求变化。

铁矿

• 价格：青岛港粉矿价格微跌，全国主港成交减少。
• 供需：发运量回落，后续或逐步反弹。
• 趋势判断：短期或有反弹，但上方空间有限。

焦炭 & 焦煤

• 焦炭：需求淡季，库存高位，价格承压。
• 焦煤：供应减少，蒙煤通关受限，库存去化。
• 趋势判断：震荡，关注供应恢复及铁水产量变化。

油脂

• 棕榈油：受基本面压制，表现偏弱。
• 菜油：天气因素支撑，相对抗跌。
• 趋势判断：震荡调整，关注天气及库存变化。

生猪

• 价格：现货价格小幅上涨，但涨势放缓。
• 需求：终端消费疲软，冻品库存高企。
• 趋势判断：高位回调，区间震荡。

蛋白粕

• 豆粕：价格低位，需求受限于豆菜价差。
• 菜粕：供应改善，买船恢复。
• 趋势判断：震荡偏强，关注豆粕价格及需求变化。

玉米 & 白糖

• 玉米：台风影响东北产区，新作玉米价格偏弱。
• 白糖：国际糖价受天气提振，但国内高库存压制。
• 趋势判断：玉米震荡偏弱，白糖回落寻找需求支撑。

棉花

• 供需：全球供应增长，库存消费比偏高。
• 价格：国际棉价涨幅大于国内，外棉竞争力减弱。
• 趋势判断：震荡偏强，关注天气及订单情况。

燃料油 & 沥青

• 燃料油：高硫裂解偏强，低硫供应增加。
• 沥青：库存持续去化，需求上升期裂解有托底。
• 趋势判断：震荡，关注裂解价差及供应恢复。

玻璃 & 纯碱

• 玻璃：需求淡季，库存高位，或降价去库。
• 纯碱：现货价格走弱，供应回升有限。
• 趋势判断：震荡偏弱，关注仓单变化。

LPG

• 价格：国内液化气市场全面上涨。
• 供需：供应减少，化工需求支撑，燃烧需求淡季。
• 趋势判断：短期跟随原油震荡运行。

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总体趋势总结

• 宏观环境：地缘政治风险加剧，美联储加息预期升温，市场情绪偏弱。
• 商品表现：多数商品维持震荡格局，部分品种（如铜、LPG）偏强震荡，部分（如金银、钢材）偏弱震荡。
• 供需变化：供给端整体偏弱，库存高位，需求受淡季及宏观影响减弱。
• 关注重点：伊朗局势、美联储政策、印尼矿端政策、库存去化节奏、季节性需求变化。

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投资建议

• 多头思路：关注铜、LPG、蛋白粕等具备短期支撑的品种。
• 空头思路：警惕金银、钢材、焦炭、焦煤等受宏观压制的品种。
• 震荡策略：多数商品建议震荡思路，关注关键支撑位与政策变化。

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资料来源：WIND、Mysteel、迈科期货
风险提示：期市有风险，入市需谨慎。