20161017-国金证券-传媒互联网研究周报_关注三季度业绩预期_精选板块个股_16页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

• 评级：买入 维持评级
• 长期竞争力评级：高于行业均值
• 行业走势：互联网传媒行业上周涨幅为1.58%，在申万28个行业中排名第22名，传统出版发行涨幅最大，达到6.76%。
• 行业估值：传媒板块整体估值已处于历史较低位置，营销传播市盈率41.53倍，互联网传媒市盈率68.59倍，文化传媒市盈率47.15倍。
• 投资建议：建议自下而上选择具有确定性业绩和安全边际估值的标的。

主要观点

1. 虚拟现实（VR）领域：

   • 索尼PS VR发布，带来VR游戏内容应用的发展机遇。
   • PS VR有三种版本，价格竞争力强，与Oculus Rift和HTC Vive相比有明显优势。
   • 推荐相关标的：奥飞娱乐、三七互娱、东方明珠、恺英网络、游族网络、美盛文化、华策影视、游久游戏。

2. 三季报业绩预期：

   • 截至10月16日，传媒板块已有64家公司公布三季度业绩预告，其中52家预增，12家预减，整体业绩呈向上趋势。
   • 建议关注业绩确定性高、估值具备安全边际及稀缺性高的个股。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：54.80
• 市场优化平均市盈率：16.76
• 国金综合传媒指数：12621.26
• 沪深300指数：3305.85
• 上证指数：3063.81
• 深证成指：10759.68
• 中小板综指：11906.03

行情回顾

• 上周互联网传媒行业涨幅为1.58%，涨幅前五的公司：
  • 读者传媒（35.23%）
  • 天润数娱（13.43%）
  • 明家联合（13.37%）
  • 分众传媒（11.64%）
  • 联创互联（10.40%）

行业动态

• 数字营销：谷歌收购FameBit，拓展视频内容变现。
• 虚拟现实：索尼发布PS VR及12款VR游戏，奥图科技获融资，蚂蚁金服推出VR支付技术VRPay。
• 体育：百视通与NBA合作，上海男篮更名，阿里体育获得乒超版权。
• 影视游戏：腾讯收购Supercell，获得35亿美元贷款。
• 互联网：B站试水付费会员业务，阿里收购斯皮尔伯格公司，Facebook推出Workplace，谷歌提供免费云存储服务，钉钉上线企业服务功能。
• 其他：网易有道投入5亿孵化教育，万达成立网络科技集团，亚马逊推出音乐服务，软银组建科技基金。

投资建议组合

• 万家文化
• 富春通信
• 骊威文化
• 当代东方
• 昆仑万维
• 宝通科技
• 奥飞娱乐
• 柏堡龙
• 华谊嘉信
• 天舟文化

上市公司公告

• 华策影视：预计2016年前三季度净利润2.53亿至2.97亿，同比增长15%-35%。
• 当代东方：预计第三季度净利润约1.04亿，同比增长153%。
• 富春通信：预计第三季度净利润2,713.56万至3,887万，同比增长48%-112%。
• 华谊嘉信：前三季度净利润1.22亿至1.34亿，同比增长10%-20%。
• 北京文化：前三季度净利润1,400万至1,500万，同比增长283.93%-311.35%。
• 暴风集团：前三季度净利润1,432.26万至2,029.04万，同比下降40%-15%。
• 奥飞娱乐：设立全资子公司“广州奥飞婴童用品有限公司”。
• 华谊兄弟：因重大收购事项停牌。
• 海虹控股：非公开发行股票用于实时智能审核平台建设项目。
• 三六五网：筹划重大资产重组，停牌。
• 完美世界：前三季度扭亏为盈，盈利7亿至7.2亿。
• 腾信股份：前三季度亏损735.17万至857.19万，同比下降108.19%-109.55%。
• 天舟文化：前三季度净利润1.05亿至1.3亿，变动-9.78%至11.70%。
• 天龙集团：前三季度净利润9,960万至12,900万，同比增长594.46%-799.45%。
• 新文化：前三季度净利润3,899.16万至4,456.19万，同比增长5%-20%。
• 全通教育：前三季度净利润3,628.92万至4,288.73万，同比增长10%-30%。
• 当代明诚：非公开发行股票用于影视剧制作和收购Conecta公司60%股权，构成关联交易。

重点数据跟踪

电影行业数据

• 单周票房：12.37亿

• 单周场次：158.31万

• 单周人次：4005万

• 票房排名前五：

  1. 湄公河行动（51,032万）
  2. 从你的全世界路过（34,248万）
  3. 爵迹（16,093万）
  4. 王牌逗王牌（11,971万）
  5. 鲁滨逊漂流记（3,999万）

排片量统计（场次）

• 全国排片量：213,674场（10月15日）
• 排片量前五：
  • 湄公河行动（52,454场）
  • 从你的全世界路过（27,713场）
  • 爵迹（5,256场）
  • 王牌逗王牌（6,477场）
  • 宾虚（3,938场）

各子板块个股表现

• 传统出版发行：

  • 读者传媒（35.23%）
  • 天舟文化（2.97%）
  • 中南传媒（2.97%）
  • 皖新传媒（7.68%）
  • 中文传媒（2.10%）

• 报业经营：

  • 华闻传媒（2.74%）
  • 粤传媒（1.73%）
  • 新华传媒（7.59%）
  • 博瑞传播（1.71%）
  • 浙报传媒（-3.25%）

• 有线网络：

  • 江苏有线（2.36%）
  • 天威视讯（3.93%）
  • 湖北广电（2.42%）
  • 歌华有线（1.03%）
  • 广电网络（2.46%）

• 营销服务：

  • 分众传媒（11.64%）
  • 明家联合（13.37%）
  • 联创互联（10.40%）
  • 腾信股份（-6.27%）
  • 科达股份（-4.19%）

• 影视动漫：

  • 万达院线（-2.87%）
  • 唐德影视（4.00%）
  • 奥飞娱乐（1.18%）
  • 华策影视（0.07%）
  • 光线传媒（0.09%）

• 游戏：

  • 富春通信（5.38%）
  • 掌趣科技（1.06%）
  • 恺英网络（-5.53%）
  • 天润数娱（13.43%）
  • 三七互娱（0.00%）

• 网络传媒：

  • 人民网（4.40%）
  • 中文在线（2.21%）
  • 板块平均值：33.46%

• 网络视频：

  • 暴风集团（1.23%）
  • 乐视网（0.27%）
  • 板块平均值：52.58%

• 技术与增值服务：

  • 焦点科技（7.32%）
  • 朗玛信息（-1.28%）
  • 板块平均值：29.25%

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

行业投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

特别声明

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