20260608-国投证券-_国投证券_煤炭_煤炭行业周度数据更新_旺季预期支撑短期煤价_关注港口库存变化_3页_857kb

煤炭行业周度数据更新总结（2026-6-7）

核心内容概览

本报告对煤炭行业进行了周度数据分析，涵盖动力煤与炼焦煤两大板块。报告指出，短期内煤价受到旺季预期支撑，但需关注水电出力增强可能对火电需求造成的挤压。同时，港口库存变化、供应端调整及下游需求情况是影响煤价走势的关键因素。

动力煤市场分析

供应与价格

• 主产区：安监检查频繁，供应端边际收紧，坑口价格整体持稳。
• 港口市场：受发运倒挂及进口煤成本支撑，叠加贸易商看涨预期，港口价格呈上涨趋势。
• 港口库存：北港调入持续高于调出，港口库存有所累积。
• 最新价格：
  • 秦皇岛5500混煤：860元/吨（+1.4%）
  • CCTD秦港Q5500年度长协价：697元/吨
  • 现货-长协价差：163元/吨
  • 内蒙古鄂尔多斯5500：603元/吨（-1.8%）
  • 陕西榆林5800：680元/吨（-3.4%）
  • 山西大同5500：723元/吨（-0.3%）
  • CCI进口5500：959元/吨（0.0%）
  • 内外贸易价差：-99元/吨（+10.8%）
  • 印尼3800K与国内同热值煤价差：22元/吨（+67.0%）

需求与库存

• 六大电厂日耗：83万吨（+2.0%）
• 六大电厂库存：1348万吨（+0.2%）
• 可用天数：16天（-1.8%）
• 三峡流量数据：
  • 入库流量：15000立方米/秒（-16.7%）
  • 出库流量：20200立方米/秒（-13.7%）
  • 水位：148米（-4.1%）

市场趋势

• 短期煤价预计震荡偏强运行。
• 若水电出力持续增强，可能对火电需求造成挤压，制约煤价上行空间。

炼焦煤市场分析

供应与价格

• 主产地：安监形势严峻，供应端显著收缩，样本煤矿产量持续下滑。
• 港口价格：
  • 京唐港库提价：2070元/吨（+13.1%）
• 产地价格：
  • 山西低硫：1878元/吨（+12.0%）
  • 山西高硫：1554元/吨（+7.6%）

国际市场

• 澳洲峰景矿硬焦煤（中国到岸）：1558元/吨（+0.0%）
• 内外贸易价差：512元/吨
• 进口煤：蒙煤通关量维持高位，口岸报价跟随盘面大幅上行。

需求与库存

• 独立焦化厂开工率：75%（稳定）
• 铁水产量：241万吨（-0.1%）
• 钢厂库存：
  • 炼焦煤库存：784万吨（+0.2%）
  • 焦炭库存：700万吨（-0.7%）

市场趋势

• 炼焦煤价格在供应端恢复缓慢及下游刚需支撑下，短期内有望延续强势。
• 后续需关注安监政策变化及煤矿复产进度。

关键信息

• 港口库存变化：北港调入高于调出，港口库存累积。
• 需求端：电厂日耗回升，库存及可用天数偏低，存在补库需求。
• 水电出力影响：若水电出力增强，可能对火电需求造成挤压。
• 炼焦煤供应：安监形势严峻，供应收缩，推动煤价上涨。
• 进口煤冲击：蒙煤通关量高，口岸报价上行，需关注进口煤对市场的潜在影响。

风险提示

• 需求不及预期
• 国内供给释放超预期
• 进口煤冲击风险

联系信息

• 联系人：
  • 汪磊：15201451830
  • 徐奕琳：13166045457
• 执业证书编号：
  • 汪磊：S1450525050002
  • 卢璇：S1450525060004
  • 徐奕琳：S1450525110003

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