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2015年590期行业与公司研究报告总结

一、核心内容概述

行业研究

2015年1-5月，中国城镇固定资产投资同比增长11.4%，低于预期，但交通基建投资增速达21.2%，显示出强劲需求。房地产开发投资增速降至5.1%，市场需求疲软。整体来看，尽管增速低于预期，但政府对基建的投入依然强劲，特别是交通领域。

在电子行业，台湾面板厂商5月营收出现大幅下降，但大尺寸面板出货量有所上升，市场对虚拟现实（VR）的关注度持续提升，Oculus CV1的发布标志着VR产业的启动，相关标的如歌尔、天音、利达、暴风等被重点推荐。海通证券认为，电子行业将进入“互联网+”、“工业4.0”、“物联网”三大投资主线，预计未来十年将迎来黄金发展期。

在证券行业，互联网券商正迎来转型机遇，政策放宽推动行业发展。国海证券建议关注传统券商转型及垂直信息服务商切入两种模式，推荐国金证券、华泰证券、同花顺和东方财富。

在汽车与汽车零部件行业，5月需求整体疲软，但新能源和SUV表现突出。长江证券认为，新能源汽车产量持续增长，同时汽车后市场规范发展，建议关注中鼎股份、亚太股份等。

在机械行业，国企改革和“互联网+”成为重要投资主线，重点推荐浙江鼎力、中联重科、软控股份等。同时，通用机场管理规定可能于年内出台，推动相关产业发展。

在金属非金属行业，宏观数据疲弱，但新能源汽车、新材料和节能环保领域成为投资重点。推荐正海磁材、厦门钨业等“真成长”个股。

在食品饮料行业，2H15建议关注价值回归、主题投资和转型机会，推荐五粮液、伊利股份、贵州茅台等。

在银行行业，5月新增信贷符合预期，但贷款结构恶化。建议关注低估值银行股，如兴业银行、招商银行、南京银行等。

在房地产行业，尽管一线楼市有所回暖，但整体仍处于去库存阶段，建议关注转型企业，如建发股份、北辰实业等。

在电力、煤气及水等公用事业行业，环保税即将出台，推动环保行业加速发展，重点推荐监测设备及服务企业。

二、主要观点与关键信息

1. 基建行业

• 城镇固定资产投资增速低于预期，但交通投资表现强劲。
• 政府对基建的投入持续，推荐中国中铁、中国铁建、中交建等。

2. 电子行业

• 台湾面板厂商5月营收下降，但大尺寸面板出货量上升。
• VR行业开启，Oculus CV1发布，预计未来将有更多产品推出。
• 推荐歌尔、天音、利达、暴风等VR相关标的。

3. 证券行业

• 互联网券商转型成为趋势，推荐国金证券、华泰证券、同花顺、东方财富。

4. 汽车与汽车零部件行业

• 5月汽车市场整体低迷，但SUV和新能源汽车表现亮眼。
• 推荐中鼎股份、亚太股份等，关注存量激活和技术创新。

5. 机械行业

• 国企改革、工业4.0和高端出口是三大投资主线。
• 推荐浙江鼎力、中联重科、软控股份等，关注机器人和自动化领域。

6. 金属非金属行业

• 宏观数据疲弱，但新能源汽车、新材料、节能环保是重点。
• 推荐正海磁材、厦门钨业等“真成长”个股。

7. 食品饮料行业

• 2H15建议关注价值回归、主题投资和转型机会。
• 推荐五粮液、伊利股份、贵州茅台等。

8. 银行行业

• 5月新增信贷符合预期，但贷款结构恶化。
• 推荐低估值银行股，如兴业银行、招商银行、南京银行等。

9. 房地产行业

• 一线楼市回暖，但整体仍处于去库存阶段。
• 推荐建发股份、北辰实业等转型企业。

10. 公用事业行业

• 环保税即将出台，推动环保行业快速发展。
• 推荐环境监测及服务企业。

三、公司研究

1. 北京文化

• 定增稳步推进，看好“中期考核”表现。
• 推荐公司电影《少年班》及后续项目，给予“买入”评级。

2. 龙净环保

• 具有稳健的业务和优秀的财务报表。
• 推荐其除尘业务及未来BOT项目，给予“买入”评级。

3. 招商银行

• 战略重定位，推动银行业转型。
• 推荐其零售业务及轻型银行战略，给予“买入”评级。

4. 南京银行

• 迈进消费金融领域，突破网点区域限制。
• 与苏宁合作，发展互联网金融，给予“买入”评级。

5. 中航飞机

• 新型远程战略轰炸机研发启动，推动航空产业升级。
• 推荐其作为大飞机产业链的重要参与者，给予“买入”评级。

6. 天喻信息

• 教育云平台建设加速，公司是唯一上市的教育云平台建设方。
• 推荐其在教育信息化领域的发展，给予“买入”评级。

7. 海特高新

• 多元化布局，业务各有亮点。
• 推荐其航空维修、航空培训及芯片业务，给予“买入”评级。

8. 江粉磁材

• 向“互联网+”布局，设立磁性材料电商平台。
• 推荐其在智能物流和供应链金融领域的发展，给予“买入”评级。

9. 信邦制药

• 建立贵医云平台，推动互联网医疗转型。
• 推荐其医疗服务和药品批发业务，给予“买入”评级。

10. 禾嘉股份

• 48亿增发转型供应链管理与保理业务。
• 推荐其供应链平台和保理业务，给予“买入”评级。

11. 三维工程

• 设立石化贸易公司，助力B2B石化电商发展。
• 推荐其在石化电商和环保业务方面的潜力，给予“买入”评级。

12. 远方光电

• 作为LED检测设备龙头，布局VR和工业4.0。
• 推荐其转型战略，给予“买入”评级。

13. 柏堡龙

• 首家服装设计上市公司，业绩快速增长。
• 推荐其在“快时尚”领域的竞争力，给予“买入”评级。

14. 瑞普生物

• 员工持股计划参与定增收购，经营拐点显现。
• 推荐其在养殖和食品安全领域的转型，给予“买入”评级。

四、风险提示

• 宏观经济下行：可能导致下游需求疲软。
• 政策推进不及预期：如国企改革、环保税出台等。
• 技术与市场不确定性：如VR、互联网金融、环保税等。
• 行业竞争加剧：如消费金融、环保、医药等。
• 公司转型不达预期：如供应链管理、互联网医疗等。