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沪镍&不锈钢早报（2024年6月19日）总结

基本面分析

1. 镍: 外盘镍价继续走弱，现货市场逢低成交积极，电积镍仓单持续流入。镍矿价格保持坚挺，但镍铁价格回落，300系不锈钢库存继续上升，反映需求疲软。5月新能源数据有所好转，但供需过剩格局未改变。
2. 不锈钢：现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格仍坚挺，印尼需求强劲。镍铁价格回落，不锈钢库存小幅上升。消费淡季临近，需求疲软的局面可能继续显现。新能源汽车数据回暖，但地产政策利好有限。

市场数据

1. 基差：沪镍基差（2940）偏多；不锈钢基差（700）偏多。
2. 库存：LME镍库存增加1698吨至89442吨，偏空；上期所镍期货库存减少191吨至21060吨，偏空。不锈钢期货仓单增加1156吨至191639吨，偏空；不锈钢总库存环比增加521万吨。
3. 价格走势：沪镍/不锈钢主力合约收盘价位于20均线以下，20均线向下运行，技术面偏空。

主要结论

1. 沪镍（2407合约）：前空暂持，建议在远离均线位置部分获利了结，反弹后可再抛空，若价格上涨回到20均线以上则出局。
2. 不锈钢（2409合约）：空单可继续持有，若价格站回20均线则止损离场。

主要利多因素

1. 镍矿价格保持坚挺，印尼需求仍较强，产能恢复影响尚未完全消化。
2. 新能源汽车数据环比、同比上升，政策支持力度加大。
3. 锂电产业链回暖带动镍需求。

主要利空因素

1. 国内电积镍产量持续增加，需求没有新增长点，库存继续攀升。
2. 2024年原生镍预计过剩。
3. 镍矿供应恢复，原料库存回升，成本支撑减弱。

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