20240620-首创证券-商贸零售周报_5月社零小幅回升_限额以上企业增速较上月提升较多_10页_1mb

商贸零售行业周报总结

核心观点

本报告分析了2024年6月10日至6月16日的商贸零售行业动态。周度行情显示，主要宽基指数涨跌不一；商贸零售指数小幅下跌，相对沪深300指数表现落后。投资建议重点关注短期购物节热销品类和长期低价电商平台，但需警惕宏观消费复苏不及预期和企业非系统性风险。

市场表现

• 指数走势：上证综指下跌0.61%，深证成指下跌0.04%，创业板指上涨0.58%；商贸零售（申万）指数下跌1.74%，在申万一级行业中排名第23位，相对沪深300指数跌幅达0.83%。
• 个股概况：本周38只个股上涨，5只持平，62只下跌。涨幅靠前的包括国光连锁（2.13%）、中成股份（1.10%）等；跌幅靠前的包括联络互动（-17.91%）、*ST商城（-14.71%）等。
• 估值情况：商贸零售指数PE估值较上周末下降0.45%，当前分位数处于十年24.67%水平。

消费数据跟踪

国家统计局数据显示，2024年5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，环比增速回升14个百分点，主要受“五一”假期、618购物节和消费品以旧换新政策推动。限额以上企业商品零售额同比增长34%，其中金银珠宝类同比增速下降最多（受金价波动影响），化妆品类环比增长显著（由618购物节驱动）。

投资建议

短期可关注购物节热销品类和消费复苏相关的低价电商平台；长期持续看好具有成本优势的企业。需注重风险控制，鉴于消费数据虽有改善，但复苏力度可能分化。

风险提示

宏观消费复苏不及预期、企业非系统性风险可能导致投资损失。投资者应独立评估自身情况，不依赖本报告作为投资决策唯一依据。

行业与公司动态

• 行业动态：暑期出境游预订量同比增长超100%，热门目的地包括港澳和东南亚，吸引大量“00后”旅客，文化体验类产品需求旺盛。
• 公司动态：盒马旗下硬折扣品牌NB开放加盟，提供便捷自提服务，支持多种合作模式，推动市场份额扩张。