通信行业：新基建视角下的5G网络现状和发展-200320_37页__3mb

新基建视角下的5G网络现状和发展总结

核心内容概述

5G作为新基建的核心，将引领通信行业的创新周期，推动AIOT科技时代的到来。5G建设不仅受到应用需求激增的驱动，也受益于政策的强力支持。随着疫情带来的在线生活方式转变，5G的流量承载需求显著增长，促使网络从4G向5G升级成为必然。国内主设备商在5G建设中占据主导地位，其竞争力有望在全球范围内提升。同时，5G建设将带动光模块、射频天馈、网络平台化等产业链环节的快速发展，为国内企业带来新的增长机遇。

主要观点

• 5G建设的重要性：5G作为新基建的核心，将带动全球电信资本开支上升，并开启移动和固网设备的空前规模和周期。
• 国内领先地位：中国在5G建设中占据主导地位，其投资规模和建设速度领先全球，将推动国内主设备商进入全球第一梯队。
• 产业链机遇：5G的建设将为射频天馈、光模块、网络平台化等上游产业链带来重大成长机遇，尤其是本土厂商。
• 政策支持：高层多次强调加快5G建设，政策导向明确，有利于5G新基建的快速推进。
• 经济带动效应：5G将对GDP产生直接和间接的拉动效应，预计到2030年直接贡献约2.9万亿元，间接贡献约3.6万亿元。

关键信息

• 行业概况：中国通信行业有116家上市公司，总市值达1748.76亿元，流通市值为1104.11亿元。
• 5G投资预测：预计2019-2025年5G总投资规模将比LTE阶段增长20%，宏基站总数大致与4G相当。
• 设备支出结构：5G设备支出占总设备支出的48.66%，其中射频天馈和基带数字处理占比较高，预计射频天馈占比将达80%以上。
• 光模块需求：5G将推动光模块数量和规格持续增长，预计2025年光模块总需求将超过5000万只，其中前传光模块将从2019年的不足100万只增长至2025年的超过500万只。
• 投资建议：重点推荐中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技，同时建议关注星网锐捷、紫光股份、武汉凡谷、世嘉科技等。

重点公司分析

风险提示

• 贸易争端悬而未决：可能影响5G设备的国际销售和合作。
• 电信网投资不及预期：可能影响5G建设的推进速度和规模。
• 市场系统性风险：宏观经济波动可能影响5G投资和产业链发展。
• 技术风险：5G技术发展尚处于培育期，存在技术不确定性。
• 竞争风险：海外厂商在5G市场中仍有较强竞争力，国内厂商需持续提升技术实力和市场份额。

5G建设对产业链的影响

• 射频天馈：成为RAN设备的核心，价值量显著提升，国内厂商将主导。
• 网络平台化：运营商推动网络设备白盒化，为IT厂商切入CT市场提供契机。
• 光模块：随着5G承载网的演进，光模块数量和规格将持续提升，国内厂商将受益。
• 固网建设：将与移动网同步发展，光网络、IP承载和固网接入设备总开支有望略超移动设备。

未来展望

• 5G对GDP的贡献：预计到2030年，5G对GDP的直接和间接贡献将分别达到2.9万亿元和3.6万亿元。
• 全球市场地位：中国在5G建设中将占据全球设备市场的主要份额，预计到2025年，国内固网设备市场规模将达到约156亿美元。
• 产业趋势：随着5G建设的推进，国内主设备商将全面站稳第一梯队，产业链自主化和工程师红利将推动其竞争力持续提升。

总结

5G作为新基建的核心，将带动通信行业的全面升级和产业链的深刻变革。国内主设备商在5G建设中占据主导地位，其竞争力和市场份额将显著提升。同时，5G建设将为射频天馈、光模块、网络平台化等上游产业链带来巨大成长机遇。政策支持、市场需求增长和技术进步将共同推动5G的发展，为通信行业带来长期的经济效益和产业机遇。