20230826-天风证券-23Q2业绩点评_基本面稳健增长_广告加速恢复_2页_350kb

爱奇艺报告分析指出，该公司在2023年第二季度表现强劲，收入和利润均超预期。收入达78亿元，同比增长172%；Non-GAAP净利润595亿元，超出市场一致预期。会员服务收入稳健增长154%，订阅会员数达历史季度最高水平，达111亿日均用户。广告收入加速复苏，同比增长25%，其中效果广告实现翻倍增长，主要受益于电商和行业广告主需求提升。内容方面，原创剧集和综艺表现优异，占比超60%，带动收入。运营效率改善，毛利率提升至26%，同比下降48个百分点，内容成本增长但占收比下降。展望未来，公司内容储备丰富，预计2023-2025年收入将增至326亿、353亿和376亿元，Non-GAAP净利润分别为287亿、395亿和47亿元，维持“买入”评级。风险包括行业监管、用户增长和广告需求不确定性。