> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容 今日早评涵盖多个重点商品品种，包括原油、白银、碳酸锂、焦煤、铁矿石、黄金、三十年期国债、沥青、PTA、铜、铝、镍、生猪、棕榈油、豆一、甲醇、纯碱和PVC，主要分析了近期市场动态、供需变化及价格走势预期。 --- ## 主要观点 ### 原油 - **增产计划**：OPEC+确认6月增产约18.8万桶/日，但多数成员国无力执行，象征性意义较强。 - **地缘风险**：霍尔木兹海峡通行状况仍是核心变量，美伊谈判和冲突局势影响较大。 - **价格预期**：油价在涨后下跌，短期以阶段性短线交易为主。 ### 白银 - **经济韧性**：美国经济仍具一定韧性，服务业PMI数据略降，但未明显转弱。 - **市场情绪**：外围风险偏好增加，利多白银，但短期跟随黄金波动，中期或高位震荡。 ### 碳酸锂 - **供应变化**：五一期间产量小幅增加，但增幅逐周缩小，进口原料下滑可能影响产量。 - **需求支撑**：材料开工稳健，需求维持韧性，市场对5月排产预期上调。 - **价格预期**：短期偏强运行，但高估值和复产预期可能抑制进一步上涨。 ### 焦煤 - **盈利情况**：全国平均吨焦盈利54元/吨，区域盈利差异不大。 - **市场走势**：节前补库需求降温，但焦化和钢厂效益回升，预计节后震荡上涨。 ### 铁矿石 - **供应与需求**：供应中枢回升，但需求边际增长放缓，库存去化速度放缓。 - **价格预期**：若终端需求疲软，存在阶段性下跌风险；若需求韧性仍存，维持高位震荡。 ### 黄金 - **地缘局势**：美伊谈判持续，霍尔木兹海峡局势反复。 - **价格支撑**：短期受避险需求支撑，但上涨动力不足，中期高位震荡可能性大。 ### 三十年期国债 - **经济数据**：五一假期期间跨区域人员流动量上升，显示经济韧性。 - **价格预期**：股市走高打压避险资产，国债或继续下跌，中期宽幅震荡。 ### 沥青 - **供需格局**：国内生产低负荷，出货量时有提升，供应收紧预期支撑价格。 - **价格预期**：短期易涨难跌，需关注美伊谈判进展。 ### PTA - **产量变化**：国内PTA产量小幅下滑，聚酯行业开工率维持低位。 - **成本支撑**：原料短缺问题持续，叠加检修装置重启缓慢，支撑价格。 - **价格预期**：短期震荡略偏弱，需关注下游需求变化。 ### 铜 - **供需变化**：全球精炼铜市场由短缺转为小幅盈余，消费增速下调。 - **价格预期**：高位震荡，需关注地缘风险和矿端供应情况。 ### 铝 - **供应风险**：新西兰铝厂面临罢工风险，全球铝库存低位。 - **价格预期**：内外盘走势分化，国内需求疲软压制上行空间。 ### 镍 - **成本支撑**：印尼配额缩减、硫磺出口受扰支撑镍价。 - **价格预期**：供需紧平衡，中枢上移，短期高位震荡。 ### 生猪 - **价格波动**：假期期间价格窄幅震荡，仍处近八年低位。 - **价格预期**：节后出栏压力增加，价格底部震荡为主。 ### 棕榈油 - **政策影响**：印尼出口附加费提高，B50生物柴油政策挤压出口。 - **产量预期**：厄尔尼诺干旱影响产量，支撑价格上行。 - **价格预期**：短期震荡偏强，关注印尼产量和出口政策。 ### 豆一 - **市场情况**：东北出货不畅，南方价格弱稳，整体有价无市。 - **价格预期**：短期偏强，但终端需求平淡，进口大豆到港增加限制上行空间。 ### 甲醇 - **库存变化**：港口库存下降，但预期本周累库。 - **价格预期**：短期震荡略偏弱，需关注美伊谈判和市场情绪。 ### 纯碱 - **库存变化**：厂家库存下降，下游节后补库预期存在。 - **价格预期**：短期震荡运行，检修季预期供应下降。 ### PVC - **供需变化**：企业减产检修支撑价格，下游开工率下降。 - **价格预期**：短期震荡运行，成本端原油走弱影响支撑力度。 --- ## 关键信息 - **地缘政治**：美伊冲突、霍尔木兹海峡局势是多个品种的核心变量。 - **市场情绪**：假期期间风险偏好增加，影响贵金属和部分工业品走势。 - **供需格局**：多数品种呈现供应收缩或需求疲软，价格维持震荡。 - **政策影响**：国内政策支持、印尼出口政策调整等对部分商品产生支撑。 --- ## 联系方式 | 分公司 | 地址 | 电话 | |--------|------|------| | 总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 | | 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127, 025-52865048 | | 湖北分公司 | 武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 | 027-59329152 | | 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 | | 青岛分公司 | 青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 | | 汉口营业部 | 武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 | | 南昌营业部 | 南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 | | 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 | | 合肥营业部 | 合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 | 0551-65111656 | | 杭州营业部 | 杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 | | 日照营业部 | 日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 | 0633-8216067 | | 济南分公司 | 济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 | 0531-62231123 | --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权不得复制或传播。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担因使用报告产生的损失责任。 --- ## 官方联系方式 - **官方网址**：[www.nzfco.com](http://www.nzfco.com) - **全国统一客服电话**：400-822-1758，025-52865008