> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260506 总结 ## 联系信息 - 联系人：李婷、黄蕾 - 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn - 全国统一客服电话：400-700-0188 - 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999 - 其他营业部信息详见文档 --- ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月6日大宗商品市场的主要品种走势，包括金属、贵金属、能源、农产品等，结合宏观因素和产业动态，对各品种价格走势及市场情绪进行了详细解读。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **宏观面** - **美伊冲突**：4月30日起美伊冲突未有显著进展，美国推动护航与安理会施压，伊朗以霍尔木兹通航为筹码要求先解封再谈核，短期全面升级概率下降，但核问题未决，霍尔木兹海峡通行量回落，5月5日降至0。 - **美国经济数据**：4月服务业数据表明经济活动增长放缓，价格压力持续，职位空缺小幅下降，招聘率回升。整体维持“低招聘、低裁员”格局。 - **美联储政策**：美联储维持利率不变，但政策决策者分歧严重，能源价格上涨可能影响经济，预计今年不会放松货币政策。 - **海外市场**：纳指、标普500再创新高，布油创108美元高位，金银铜震荡后修复，10Y美债利率在4.42%，美元指数收于98.3。 - **国内市场**：4月官方PMI显示经济弱扩张，动能边际放缓，但制造业靠生产、外需和高端制造支撑，非制造业偏弱。节前A股反弹，上证指数修复至4112点，市场赚钱效应较好，成交额放量至2.76万亿。 ### **金属板块** #### **铜** - **价格走势**：伦铜反弹，SHFE铜维持震荡。 - **基本面支撑**：国内新旧产业对铜需求持续，SHFE库存连续第7周下降，自由港下调产量指引，Grasberg矿山复产不及预期，现货TC下探至-80美元/吨。 - **地缘影响**：美伊海上冲突打破停火协议，但美国表示对伊朗的进攻性军事行动结束，将建立安全通行区域，缓解市场担忧。 - **预计走势**：铜价短期将回归上行走势。 #### **铝** - **价格走势**：LME铝价反弹，SHFE铝价震荡。 - **供应扰动**：中东局势未平，海外电解铝厂复产消息未证实，LME现货升水高位，沪伦铝比偏低。 - **国内库存**：社会库存维持高位但累库放缓，现货贴水收窄，铝棒库存持续去库。 - **预计走势**：铝价偏强运行，但宏观压制限制上方空间。 #### **锌** - **价格走势**：伦锌震荡偏强，SHFE锌价震荡。 - **供应扰动**：嘉能可旗下Kazzinc冶金厂爆炸，影响锌产量，但未明确具体影响。 - **加工费**：国产锌矿加工费均值为850元/金属吨，进口矿加工费为-39.25美元/干吨，环比下降。 - **预计走势**：节后锌价震荡偏强，但上方空间受限。 #### **铅** - **价格走势**：伦铅震荡偏强，SHFE铅价震荡。 - **供应变化**：电解铅产量环比增加，再生铅因检修和原料紧张供应下滑。 - **库存情况**：铅锭社会库存维持高位，但累库幅度放缓。 - **预计走势**：铅价震荡偏强，但供需偏宽裕，库存压制价格。 #### **锡** - **价格走势**：伦锡震荡，SHFE锡价震荡。 - **供需状况**：锡矿供应边际恢复，但维持偏紧，精炼锡炼厂负荷偏低。 - **加工费**：云南锡矿加工费16000元/金属吨，广西锡矿加工费12000元/金属吨。 - **预计走势**：锡价震荡偏强，但上方空间有限。 #### **镍** - **价格走势**：伦镍反弹，SHFE镍价震荡。 - **原料影响**：霍尔木兹海峡封锁导致印尼MHP工厂减产，硫磺供给短缺是主因。 - **政策与成本**：ESDM修改镍矿HPM计价公式，湿法矿价格预计上涨4-5美元/湿吨。 - **预计走势**：镍价短期延续高位偏强震荡。 --- ## **非金属板块** ### **碳酸锂** - **价格走势**：主力合约阶梯式上行，现货价格试探性回升。 - **原料端**：澳洲矿端减产与宜春环保停产双重消息发酵，4月盐湖提锂进入黄金期但难以完全对冲缺口。 - **下游影响**：三元材料开工率下滑，行业库存高企，若期货价格大幅拉涨，将面临套保盘与库存抛压。 - **预计走势**：碳酸锂价格有望维持坚挺，但需警惕“有价无市”。 ### **螺纹钢** - **价格走势**：节假日期间钢材期货休市，节后震荡运行。 - **政策影响**：多个城市出台楼市新政，支持刚性和改善性需求，带动市场热度。 - **区域差异**：五一期间北强南弱，华北、东北涨幅明显。 - **预计走势**：短期震荡为主，强预期弱现实支撑。 ### **铁矿石** - **价格走势**：节假日期间铁矿石期货休市，外矿小涨。 - **供需情况**：铁水产量高位小降，钢厂以消耗库存为主，供应端全球发运环比增加。 - **预计走势**：矿价震荡运行，淡季临近，上方空间受限。 ### **双焦** - **价格走势**：焦炭市场暂稳，焦煤价格坚挺。 - **供需状态**：焦炭第三轮提涨未落地，陷入僵持；焦煤库存低位，蒙煤进口高位。 - **预计走势**：双焦震荡走势，钢厂采购谨慎，抑制上涨空间。 ### **豆粕** - **价格走势**：CBOT豆粕主力震荡走强。 - **供需变化**：美豆播种进度较快，巴西大豆收割率上升，阿根廷滞后。 - **市场预期**：美豆震荡上涨，预计连粕短期走强。 ### **棕榈油** - **价格走势**：BMD和CBOT棕榈油均上涨。 - **供应预期**：厄尔尼诺现象进入临界状态，油棕树可能受干旱影响，2027年供应紧张。 - **政策影响**：马来西亚推进生物柴油政策，巴西提高乙醇生物燃料比例。 - **预计走势**：棕榈油震荡偏强，关注MPOB报告发布。 --- ## **交易数据概览** | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 总成交量 | 总持仓量 | 价格单位 | |------|--------|------|-----------|----------|----------|----------| | SHFE铜 | 101030 | 0 | 0.00 | 177586 | 519966 | 元/吨 | | LME铜 | 13101 | 151 | 1.17 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24430 | 0 | 0.00 | 358371 | 655421 | 元/吨 | | LME铝 | 3574 | 70 | 2.00 | - | - | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2845 | -17 | -0.59 | 300313 | 281561 | 元/吨 | | SHFE锌 | 23645 | 0 | 0.00 | 158401 | 179359 | 元/吨 | | LME锌 | 3359 | 20 | 0.60 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铅 | 16630 | 0 | 0.00 | 80768 | 100645 | 元/吨 | | LME铅 | 1973 | 22 | 1.13 | - | - | 美元/吨 | | SHFE镍 | 148870 | 0 | 0.00 | 525623 | 350400 | 元/吨 | | LME镍 | 19635 | 225 | 1.16 | - | - | 美元/吨 | | SHFE锡 | 0 | 0 | 0.00 | 0 | 0 | 元/吨 | | LME锡 | 49840 | 160 | 0.32 | - | - | 美元/吨 | | COMEX黄金 | 4567.80 | 35.40 | 0.78 | - | - | 美元/盎司 | | SHFE白银 | 18135.00 | 0 | 0.00 | 898726 | 458357 | 元/千克 | | COMEX白银 | 73.27 | 0.11 | 0.14 | - | - | 美元/盎司 | | DCE铁矿石 | 796.0 | 0 | 0.00 | 272248 | 620392 | 元/吨 | | DCE焦煤 | 1287.0 | 13.5 | 1.06 | 800295 | 594858 | 元/吨 | | DCE焦炭 | 1841.0 | 7.0 | 0.38 | 16127 | 34642 | 元/吨 | | 碳酸锂 | 18.52 | 0.55 | 3.0 | - | - | 元/吨 | | 工业硅 | 0 | 0.00 | 0.00 | - | - | 元/吨 | | CBOT大豆 | 1195.25 | -2.50 | -0.21 | 96830 | 446473 | 元/吨 | | DCE豆粕 | #N/A | #N/A | #N/A | 1236261 | 4102856 | 元/吨 | | CZCE菜粕 | #N/A | #N/A | #N/A | 615940 | 1124652 | 元/吨 | --- ## **免责声明** 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。