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全球市场观察

• 港股：下跌1.23%，能源、医疗保健与必选消费领跌；科技板块表现稳定，南向净买入15.4亿港元，小米、中芯国际等获资金青睐。
• A股：收涨0.54%，综合、硬件设备与半导体涨幅居前；深证成指、创业板指表现较强。
• 美股：受美联储降息预期影响，科技板块承压；通讯服务、材料领跌，半导体与工业板块跑赢。

宏观经济

• 中国经济：
  • 11月出口同比增长5.9%，汽车、船舶出口强劲，但乘用车销量同比下降8.5%，新能源车增长4.2%。
  • 政策上，中央政治局会议强调2026年扩大内需、优化供给，出口增速预计从5.2%降至3.5%，人民币汇率或降至7.02。
• 日本经济：
  • 第三季度GDP环比折年下降2.3%，净出口下滑，国债收益率反弹可能引发美欧债市溢出效应。

行业动态

• 汽车：
  • 2025年销量创新高，2026年出口或成亮点，新能源车增长率达15.5%，但竞争加剧、电池涨价风险需关注。
  • 推荐：吉利汽车（激进定价+出口加速）和正力新能（电池需求增长）。
• 保险：
  • 险资长期持有政策优化，平安成为估值受益标的，推荐买入中国平安、中国人寿等。
• 医药：
  • 医保目录支持创新药，政策流出海趋势延续，推荐三生制药、药明合联等低估值个股。

公司分析

• 中广核矿业：哈萨克斯坦监管政策或影响估值，但短期权益影响有限。

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