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基金周报 2024年4月8日 总结

一周市场

外汇储备与美元指数

• 3月末我国外汇储备规模为32457亿美元，环比上升198亿美元，增幅0.62%。
• 外储上升主因：美元指数上升0.36%与全球金融资产价格上涨对冲。
• 随美联储降息启动，外储规模下行压力将减小。

美国经济数据

• 3月非农就业：新增303万人（前值27万人下修），失业率降至3.8%，薪资环比增长0.3%。
• ISM制造业PMI：3月升至50.3，超过预期。该数据领先工业生产3-4个月，预示二季度制造业将上行，推迟降息预期，美元指数一度突破105。

国内与债市动态

• 地稳增长政策加码，经济呈现边际企稳迹象。
• 央行例会：要求加大货币政策执行，流动性合理充裕，推动信贷均衡投放，物价温和回升。
• 债市：
  • 利率债一级发行净融资7698.6亿元。
  • 二级市场整体下行，国开债表现相对较好。
  • 央行暗示降准有空间，利率中枢有望下移，但信用利差走扩，信用债波动较大。

一周策略

行业建议

• 成长与消费：关注产业政策支持的TMT类股票（如半导体、通信）。
• 周期类投资：如资源、汽车零部件，在供给侧出清及外需好转中受益。
• 债券：
  • 货币基金：推荐本期关注的长城收益宝、平安财富宝、南方天天利等。
  • 债券型基金：平安中短债、万家1-3年政策金融债、长城短债等，偏好信用债或利率债。
  • 可转债：建议关注中低价转债、高股息消费、成长等板块。

风险提示

• 全球叠加风险及货币政策转向仍需密切关注。
• 基金风险与投资目标差异需投资者自行判断。