商业银行存贷利差专题_存贷利差将企稳回升；提升对业绩的贡献度_23页_2mb

商业银行存贷利差专题分析报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2010年以来上市银行存贷利差的走势及其对银行业绩的影响。重点探讨了利率市场化进程、政策利率传导机制以及存贷利差对净利润的贡献度变化。报告指出，2017年存贷利差有望企稳回升，对银行业绩增长的贡献度将有所提升。

主要观点

• 存贷利差走势分四阶段：

  1. 2010年底-2012年上半年：加息周期，存贷利差持续扩张，达到阶段性高点。
  2. 2012年中旬-2013年上半年：降息周期，存贷利差大幅收窄。
  3. 2013年下半年-2014年：存贷利差基本稳定。
  4. 2014年以来：降息周期，存贷利差持续收窄，2016年降至低位。

• 存贷利差对银行业绩的贡献：

  • 存贷利差走扩阶段是业绩的第三大贡献因子。
  • 存贷利差收窄阶段成为业绩的负向影响因子。
  • 2016年存贷利差收窄幅度较大，再次成为业绩拖累因素。

• 2017年存贷利差预判：

  • 存贷利差有望企稳回升。
  • 招商银行、宁波银行、中国银行等有望率先走扩。
  • 部分农商行由于定价能力较强，存贷利差或迎来改善。

关键信息

存贷利差走势

• 2010年-2016年：存贷利差整体呈下降趋势，2016年降至2.95%。
• 2016年下半年：存贷利差收窄幅度明显放缓，表明利差企稳迹象初现。

存贷利差对业绩的影响

• 2011-2012年上半年：存贷利差扩张对净利润贡献分别为4.6%和2.1%。
• 2013年：存贷利差收窄是净利润增速的最大负向影响因子。
• 2016年：存贷利差收窄再次成为业绩拖累主因。
• 2016年下半年：存贷利差对净利润贡献度反弹，显示利差改善趋势。

存贷利差变化与银行类型

• 城商行和股份行：存贷利差水平高于大行。
• 股份行：存贷利差扩张幅度最大，对业绩贡献最大。
• 大行：存贷利差收窄幅度最大，但存款成本率较低，影响较小。

存贷利差与利率市场化

• 非对称调息：仅在2012年和2014年两次非对称降息中影响存贷基准利差。
• 利率市场化进程：贷款利率市场化完成时间早于存款利率，导致存款利率相对刚性。
• 市场利率传导：中长期政策利率调整对存贷款利率的传导效率提升。

存贷利差对不同业务的贡献

• 存贷业务：是净息差的主要贡献因子，2016年下半年贡献度反弹。
• 金融市场业务：成为净息差下行的替代因素，对股份行影响较大。
• 城商行：对存贷业务依赖度最低，净息差波动较小。

2017年存贷利差企稳原因

• 贷款重定价完成：2014-2015年降息的贷款重定价已基本完成。
• 政策利率上行：央行上调SLF、MLF和逆回购利率，推动贷款利率上行。
• 存款成本稳定：大行和股份行存款成本率相对稳定，有利于利差改善。

2017年存贷利差预判

• 招商银行、宁波银行、中国银行：有望率先实现存贷利差扩张。
• 部分农商行：由于定价能力强，存贷利差有望改善。
• 中小银行：存贷利率上浮比例较大，可能成为利差改善的受益者。

风险提示

• 行业监管风险：MPA考核和严监管对银行规模扩张形成限制。
• 系统性风险：宏观经济波动和利率市场变化可能影响存贷利差。

结论

随着利率市场化进程的推进和政策利率的传导效率提升，2017年商业银行存贷利差有望企稳回升。在严监管和MPA考核背景下，银行将更依赖传统存贷业务，存贷利差对业绩的贡献度将提升。招商银行、宁波银行和中国银行等机构在利差改善方面表现突出，部分农商行也具备改善潜力。