20250827-华龙证券-利安隆-300596.SZ-2025年半年报点评报告_抗老化助剂营收稳增_润滑油添加剂毛利上行_4页_385kb

利安隆（300596.SZ）2025年半年报显示，公司营收稳步增长，2025年上半年实现29.95亿元，同比增长6.21%，归母净利润2.41亿元，同比增9.6%，毛利率达21.59%，同比提升0.18个百分点。单季度数据中，Q2营收15.14亿元，增长3.29%，净利润高速增长，环比增收减支。公司观点强调抗老化助剂业务通过技术改造和领域拓展，营收增长3.06%，出货量增4.30%；润滑油添加剂业务增18.49%，毛利率上行。电子级PI国产化项目推进，并与国内龙头企业合作，预计深化国产替代。盈利预测显示2025-2027年归母净利润分别为5.05亿、5.98亿、6.80亿，对应PE倍数为15.3-11.3，华龙证券给予“增持”评级。风险包括原材料波动和行业竞争加剧等。总体而言，公司作为高分子材料抗老化龙头，业务多元化和技术升级潜力大，投资价值突出。