20251217-开源证券-抗老化助剂行业点评报告_抗老化助剂厂家发布涨价函_看好行业景气底部向上修复_格局优化_6页_881kb

基础化工行业总结

核心内容

2025年12月17日发布的行业报告指出，基础化工行业整体投资评级为“看好”，并强调了抗老化助剂行业近期出现的价格上涨趋势，认为这有助于行业景气底部向上修复及格局优化。报告结合了行业动态、市场数据和企业经营情况，分析了抗老化助剂行业的发展前景与竞争格局。

主要观点

• 行业背景：抗老化助剂作为高分子材料性能表达的关键性成分，与下游塑料、合成纤维、胶黏剂等行业的发展密切相关。
• 需求端增长：随着我国经济发展和产业结构升级，高分子材料需求持续增加，推动抗老化助剂市场增长。
• 供给端竞争：行业存在非理性低价竞争，导致毛利率持续下滑，部分企业面临盈利压力甚至影响产品质量与服务。
• 价格调整：2025年12月，利安隆、宿迁联盛等企业相继发布涨价函，行业有望通过价格调整实现盈利修复和格局优化。
• 行业趋势：国内整治“内卷式”竞争逐步深化，抗老化助剂龙头企业具备价格调整能力，市场环境逐步改善。

关键信息

抗老化助剂分类

类型	机理	品类	性能特点
抗氧化剂	自由基抑制剂（主抗氧剂）	受阻酚类	效果显著，不污染制品
抗氧化剂	自由基抑制剂（主抗氧剂）	芳香胺类	污染性抗氧剂，仅用于橡胶制品
抗氧化剂	氢过氧化物分解剂（辅抗氧剂）	含磷抗氧剂	与聚烯烃相容性好，耐热性佳
抗氧化剂	氢过氧化物分解剂（辅抗氧剂）	含硫抗氧剂	分子量小，易挥发，逐渐被含磷抗氧剂取代
光稳定剂	自由基辅获剂（HALS）	受阻胺类	毒性小，光稳定效果优异，市场占有率高
光稳定剂	紫外线吸收剂（UVA）	二苯甲酮类	相容性好，稳定性佳
光稳定剂	紫外线吸收剂（UVA）	苯并三唑类	效果佳，应用面广，价格较高
光稳定剂	紫外线吸收剂（UVA）	三嗪类	效率高，分散性好，对可见光有少量吸收
光稳定剂	紫外线吸收剂（UVA）	水杨酸酯类	原料易得，无毒，但吸收率低，易带色
光稳定剂	光猝灭剂	镍有机络合物	用于农业薄膜，但因含重金属，应用受限

行业数据与趋势

• 需求增长：2024年我国初级形态塑料、塑料制品、合成橡胶、化学纤维产量分别为12,752万吨、7,708万吨、922万吨、7,911万吨，2019-2024年复合增长率分别为5.9%、-1.2%、4.7%、5.9%。2025年1-10月产量同比分别增长15.3%、4.1%、-1.8%、10.2%。
• 市场表现：2023年以来，抗老化助剂行业毛利率持续下滑，部分企业如利安隆、宿迁联盛、风光股份、鼎际得等均出现毛利率下降。
• 价格下跌：2025年以来，抗氧剂单剂、受阻胺类光稳定剂、复配制剂的平均售价持续下跌，显示行业竞争激烈。
• 企业表现：
  • 利安隆：2025年上半年光稳定剂毛利率为15.8%，行业排名靠前。
  • 宿迁联盛：光稳定剂业务毛利率为15.8%，但其光稳定剂产能规模较大。
  • 鼎际得：抗氧化剂业务毛利率为13.1%，但其复配制剂毛利率进一步下降。
  • 风光股份：抗氧化剂业务毛利率为16.6%，但其抗氧化剂产能较大。
  • 元利科技：光稳定剂业务毛利率为12.5%，但其光稳定剂产能相对较小。

行业格局

• 抗氧化剂：国内企业如利安隆、风光股份、鼎际得、临沂三丰、北京极易控股等具备较大产能，且有自主研发能力。
• 光稳定剂：利安隆、宿迁联盛、福建帝盛、北京天罡等企业持续构建规模化优势，形成完整产业链，与国际厂商如巴斯夫、松原集团等展开竞争。

投资建议

• 推荐标的：利安隆
• 受益标的：宿迁联盛、风光股份、鼎际得、元利科技等

风险提示

• 行业竞争加剧
• 下游需求不及预期
• 原材料价格大幅波动

估值与评级说明

• 投资评级：看好（overweight），预计行业表现优于整体市场。
• 股票评级：买入（Buy）、增持（outperform）、中性（Neutral）、减持（underperform）等，表示投资建议的相对比重。
• 评级标准：基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，如沪深300指数、恒生指数等。
• 分析师承诺：分析师报酬与具体推荐意见无直接或间接联系，报告观点反映当日判断，不保证未来表现。

法律声明

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