2024-06-21-源达信息-航空机场专题研究系列二_2024年航空机场业复苏可期_行业景气度回升_10页_752kb

航空机场业2024年复苏总结

报告分析显示，2024年航空机场行业呈现强劲复苏趋势，偏离2019年水平。具体包含以下关键因素：

1. 行业复苏表现
   2024年1-4月，民航旅客周转量和运输量分别达到2019年同期的107.45%和109.03%。国内航线恢复更佳，旅客周转量为118.51%，运输量为112.80%；国际航线恢复至79%。预计到2024年底，国际客运量可恢复至2019年80%，全行业全年目标运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量同比增长14%、11%和3%。

2. 政策与市场推动
   基于《“十四五”民用航空发展规划》，行业目标到2025年运输总周转量和旅客运输量年均增长17%，航空渗透率有望提高，提升增长潜力。燃油附加费年内两次下调，减轻旅客负担，提振需求，预计将促进行业持续增长。

3. 机场吞吐量恢复
   主要机场如上海浦东、北京首都和广州白云，1-5月旅客吞吐量分别为2019年同期的96.44%、66.18%和103.28%，显示复苏进度不一。旅客吞吐量整体接近或超过2019年水平。

4. 重点公司分析
   投资建议关注中国国航、春秋航空、上海机场和白云机场。中国国航客运运力同比增长，净利润大幅减亏；春秋航空净利润同比增长显著；上海机场和白云机场旅客吞吐量接近或超过2019年基准，运力恢复良好。

5. 风险因素
   存在经贸环境、地缘政治、政策法规、安全运行、核心资源、航油价格波动和消费复苏不及预期等潜在风险。

总体而言，2024年被视为民航业回归自然增长的关键年份，乐观视角下行业前景积极，但需警惕相关风险。