航空机场行业专题研究_扩大免签_航空何时复苏_26页_1mb

中国扩大免签政策推动入境游快速增长，2023年以来免签入境外国人同比增长52%，国际航班客运量增长25%。入境游恢复程度仍低于出境游，与日本、美国等相比存在较大增长空间。政策优化包括过境免签扩围、单方面免签国家增加及支付便利化、离境退税等配套措施，提升旅游吸引力。科技水平、安全性、基础设施和物价竞争力成为中国吸引国际游客的重要优势。航空需求回暖，2023年1-8月旅客周转量增速高于飞机数量增速，供需关系改善。当前飞机利用率、客座率已接近高位，上升空间有限，若入境游持续高增长，有望推动票价回升，带动航司盈利修复。但需关注全球经济下行、油价上涨、人民币贬值及入境游不及预期等风险。行业维持“强于大市”评级。