2017-航空运输业-互联网航空与产业链一体化蓄势待发_17页_1mb

航空运输业2014年日常报告总结

核心内容

本报告主要分析了航空运输行业在“互联网+”战略背景下，通过机上WIFI和产业链一体化的发展趋势，探讨其投资价值与市场前景。报告指出，航空业具备高净值流量和高转化率，APP和机上WIFI将成为重要的流量入口，推动增值服务盈利。同时，航空公司在产业链中处于弱势地位，向上下游延伸是提升盈利能力和稳定性的关键。

主要观点

• 互联网与航空深度融合：随着技术进步和政策放开，机上WIFI服务成为航空业转型的重要抓手，能够撬动千亿O2O消费市场。
• 机上WIFI的商业模式：主要依赖于增值服务盈利，通过APP和桌面程序整合旅游、酒店、租车等服务，实现流量变现。ARPU值有望达到大两位数甚至三位数。
• 用户数据与精准营销：航空公司通过直销比例提升，获取大量用户数据，结合大数据分析和WIFI入口，实现精准营销。
• 线上线下结合：航空公司利用自身航线网络优势，打造“一站式”电商平台，为旅客提供个性化服务，如酒店预订、专车接送、商品试吃等。
• 产业链一体化趋势：航空公司应向产业链上下游拓展，包括旅游与票务、飞机维修与租赁等领域，以提升盈利能力和稳定性。
• 飞机租赁市场潜力大：随着政策支持，飞机租赁市场将迎来黄金发展期，内资占有率有望提升，航空公司具备进入该领域的优势。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：48.22
• 市场优化平均市盈率：29.11
• 国金航空运输指数：2029.68
• 沪深300指数：5230.55
• 上证指数：5023.10
• 深证成指：17649.09
• 中小板综指：17712.69

投资建议

• 推荐组合：南方航空（600029）、东方航空（600115）、中国国航（601111）、海南航空（600221）、春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）
• 行业策略：推动互联网航空与产业链一体化，提升行业竞争力

机上WIFI成本与收入

• 每架飞机每年总成本：42万美元
• 人均流量获取成本：8元人民币
• 付费旅客占比：20%
• 付费旅客收入占比：约60%的总成本
• 机上WIFI收入来源：付费上网费和增值服务（如广告、旅游产品等）

增值服务盈利模式

• 通过APP和桌面程序整合旅游、酒店、租车等服务，实现流量变现
• 利用机上WIFI作为入口，提升客户黏性，支撑主业发展

大数据与精准营销

• 航空公司直销比例有望提升至50%以上，获取大量用户数据
• 结合WIFI入口和APP，实现精准营销，提高用户转化率

产业链一体化

• 航空公司可通过自身客货流量、现金流、技术和资本优势向产业链上下游扩张
• 主要拓展方向：旅游与票务、飞机维修与租赁
• 飞机租赁市场预计未来20年规模达5000亿美元

风险提示

• 油价飙升
• 人民币持续贬值
• 机上WIFI推广进展缓慢

评级说明

• 长期竞争力评级：高于行业均值
• 公司投资评级：买入（预期未来6—12个月内上涨幅度在20%以上）
• 行业投资评级：增持（预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上）

特别声明

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