深度报告-20240723-华鑫证券-力盛体育-002858.SZ-推动_多巴胺与内啡肽经济_以IP引领赛事运营践行体育强国_35页_1mb

力盛体育证券研究报告总结

公司概况

力盛体育是一家专注于赛车运动推广与运营的领先企业，2022年更名为“力盛云动（上海）体育科技股份有限公司”。公司主营三大板块：空间业务（赛车场、驾驶体验中心）、IP业务（赛事运营、俱乐部运营、体育营销等）和数字体育业务（AI教育辅导员、智慧运动等）。公司致力于打造全民健身服务数字化平台，并计划布局青少年体育教育市场。

财务表现与预测

• 2023年业绩：受商誉减值影响，归母净利润亏损19.3亿元，营收为40.5亿元，同比增长57%。
• 2024-2026年预测：
  • 营收预测分别为50.8亿元、58.5亿元、66亿元，增长率分别为254%、152%、128%。
  • 归母净利润预测为0.55亿、10.2亿元、13亿元，增长率分别为269%、259%、175%。
• 盈利能力：毛利率在2023年达到26.3%，未来仍有提升空间。

外部环境与市场前景

1. 中国体育产业：规模已超3万亿元，预计2025年体育竞赛表演产业将达到2万亿元。
2. 国际对标：F1母公司FWONA市值470亿美元（PE约618倍），中国赛事运营企业增长前景良好。
3. 发展趋势：体育与AI、大数据等新技术深度融合，推动“多巴胺与内啡肽经济”发展，提升体育参与感与消费体验。

投资建议

分析机构维持“买入”评级，认为公司在体育赛事运营领域具有优势，积极拓展海外赛事与数字体育业务，有望在政策支持与行业复苏中受益。2024年预计扭亏为盈，长期成长空间较大。

风险提示

1. 客户集中度较高及重要客户流失风险。
2. 体育赛事商业推广不及预期、海外政策变化等风险。
3. 应收账款规模加大、季节性波动及宏观经济影响风险。

总结：力盛体育以汽车运动为核心，逐步拓展至数字体育、全民健身领域，依托全球化赛事布局和技术创新，有望在体育产业升级中脱颖而出，持续受益于政策扶持与市场增长。