20230103-华创证券-环保及公用事业行业周报（2022年第51期）_城市活力渐起_关注23年各行业用电修复_16页_1mb

环保及公用事业行业周报（2022年第51期）总结

核心内容

本报告聚焦于2023年环保及公用事业行业的用电修复趋势，分析疫情对各行业用电量的影响及未来复苏可能带来的增长机会。同时，报告涵盖政策动向、行业动态、公司公告及投资策略等内容，为投资者提供多维度的行业洞察。

主要观点

1. 城市活力渐起，用电修复成为焦点

• 随着防疫政策转向，城市活力有望提升，带动用电需求增长。
• 制造、批零、地产等行业对用电带动能力强，其中（非）金属、石化类行业可能成为明年用电增长的“幕后推手”。

2. 电力行业展望

• 火电业绩修复在即：2023年光伏组件价格或迎来拐点，火电作为稳定性电源，投资必要性增强。
• 绿电发展景气向上：政策支持下，绿色电力证书交易推广，绿电发展有望加速。
• 合同能源管理：预计2030年市场空间达1.5万亿元，建议关注相关企业。
• 电网建设：特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等公司值得关注。

3. 环保行业展望

• 2023年节能环保装备板块或重现高增长行情。
• 垃圾焚烧、危废、水务等细分领域有望在低基数下实现高成长。
• 推荐关注瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注山高环能、光大环境、绿色动力。
• 生物柴油、动力电池回收等新兴细分赛道具备投资价值。

4. 科学服务行业前景

• 国内科学服务市场超2000亿元，未来增长空间广阔。
• 外资企业占据90%以上市场份额，国产替代路径清晰，大型本土企业竞争力增强。
• 推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖仪科技，建议关注禾信仪器。

关键信息

市场表现

• 上周沪深300指数上涨1.13%，环保指数上涨2.38%，电力及公用事业指数上涨4.23%。
• 环保行业涨幅前三为国中水务（53.91%）、龙净环保（14.10%）、仕净科技（13.81%）。
• 科学服务行业多数上涨，泰林生物（37.82%）、洁特生物（11.77%）、钢研纳克（7.92%）涨幅居前。

政策动向

• 国家发改委、科技部发布《关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体系实施方案（2023—2025年）》，目标到2025年培育绿色技术领军企业。
• 商务部等10部门支持国家级经开区发展风、光等清洁能源，推动绿色低碳转型。
• 国家统计局公布2022年12月中旬动力煤价格下跌，显示能源市场波动。

行业动态

• 环保行业：多地环保企业中标污水处理、垃圾焚烧等项目，如武汉控股中标农村污水治理PPP项目。
• 电力行业：我国最大规模海上油田群首次大规模使用陆地电网供电，标志着电力基础设施建设的进展。
• 企业动向：湖北能源收购风力发电公司，豫能控股增资抽水蓄能公司，华能水电完成超短期融资券发行。

风险提示

• 疫情影响仍存，可能导致用电量增速不及预期。
• 环保政策执行力度不及预期，可能影响行业增长。
• 市场竞争加剧，可能压缩企业利润空间。
• 电价及天然气终端售价下调，影响行业盈利能力。
• 大宗交易折价率较高，可能反映市场情绪波动。

投资策略

环保行业

• 推荐瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能。
• 建议关注山高环能、光大环境、绿色动力。

电力行业

• 推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技。
• 建议关注福能股份、南网能源、涪陵电力、特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气。

科学服务行业

• 推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖仪科技。
• 建议关注禾信仪器。

行业数据概览

图表目录（摘要）

• 图表1：一级行业近三年分月用电增速
• 图表2：制造业细分行业近三年单月用电增速
• 图表3：22年多行业用电增速均不及疫情前（气泡大小代表用电量占比）
• 图表4：金属/石化等相关行业受疫情拖累影响较大（气泡大小代表用电量占比）
• 图表5：各行业涨跌幅情况
• 图表6：近一年环保板块及其分类的涨跌情况
• 图表7：环保行业涨幅前五名公司情况
• 图表8：环保行业跌幅前五名公司情况
• 图表9：公用事业行业涨幅前五名公司情况
• 图表10：公用事业行业跌幅前五名公司情况
• 图表11：科学服务行业公司涨跌情况
• 图表12：大宗交易情况

团队介绍

• 组长、首席分析师：庞天一，吉林大学工学硕士，2017年加入华创证券研究所，2019年获新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。
• 助理研究员：霍鹏浩（阿姆斯特丹大学量化金融硕士）、刘汉轩（英国帝国理工学院理学硕士）。

投资评级体系

行业投资评级

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