20230103-湘财证券-环保及公用事业行业周报_湖南减污降碳协同增效方案印发_减污降碳持续推进_9页_1mb

环保及公用事业行业周报总结

核心内容

2023年1月3日发布的《环保及公用事业行业周报》聚焦于减污降碳协同增效、碳市场动态以及行业政策与公司动态。报告指出，环保及公用事业行业上周表现优于沪深300指数，行业估值处于历史偏低水平，未来有望因政策驱动而修复。

主要观点

行业表现

• 上周环保及公用事业指数上涨 3.88%，跑赢沪深300指数 2.74个百分点，在30个中信一级行业中排名第3。
• 子板块表现：发电及电网板块上涨 4.97%，环保及水务板块上涨 2.18%，燃气板块上涨 0.43%，供热板块与上周持平。
• 行业估值方面，环保及公用事业PE(TTM)为 43.91倍，处于近五年 87.97%分位数，相对较低。

碳市场动态

• 全国碳市场CEA成交量484.7万吨，环比下降 73.27%，成交均价54.91元/吨，环比下降 1.11%，总成交额26614.04万元。
• 地方碳市场活跃度上升，其中天津排放权交易所成交量最高（104.65万吨），北京环境交易所成交均价最高（125.13元/吨）。
• 欧洲碳市场成交量12.7万吨，环比下降 95.21%，成交均价83.17欧元/吨，环比下降 1.17%。
• 当前我国碳价低于欧洲，未来随着碳排放总量收紧和免费配额缩减，碳价有望长期上行，推动企业低碳转型。

关键信息

政策动态

1. 湖南省印发《减污降碳协同增效实施方案》

   • 目标：到2025年，形成减污降碳协同推进格局，提升协同度；到2030年，实现碳达峰目标，提高污染防治协同治理水平。
   • 具体措施：加强源头管控、突出重点领域、优化环境治理、推动模式创新。

2. 国家发改委、科技部印发《市场导向的绿色技术创新体系实施方案（2023—2025年）》

   • 目标：完善绿色技术创新体系，提升绿色技术供给能力，强化服务保障，深化国际交流合作。
   • 重点任务：强化技术引领、壮大技术主体、促进协同创新、加快技术转化应用、完善评价体系、加大财税金融支持、加强人才队伍建设、强化产权保护。

3. 生态环境部发布《新污染物治理行动方案》

   • 目标：到2025年，完成高关注化学物质环境风险筛查与评估，实施重点管控措施，开展试点工程。

公司动态

• 节能国祯中标武安市污水处理项目，总投资约 4.8亿元。
• 能辉科技与云南金能签订 23,334.804万元的光伏项目EPC合同。
• 侨银股份预中标茂南区农村垃圾清运项目，预计总金额约 8935.28万元。
• 中原环保收购净化公司100%股权，交易对价为 44.2亿元。
• 兴源环境与国宁睿能签订 2.826亿元的储能设备采购合同。
• 盈峰环境中标尧都区城乡环卫一体化项目，年化金额 8182.79万元。

投资建议

• 环保及水务板块估值偏低，双碳政策将推动其估值修复，建议关注再生资源和火电废气治理等减污降碳相关赛道。
• 发电及电网板块受益于能源转型，绿电行业有望保持高景气，建议关注优质绿电企业。
• 行业评级为 “增持”，未来6-12个月投资收益率有望领先沪深300指数 5%-15%。

风险提示

• 行业政策执行力度不及预期；
• 行业下游需求不及预期；
• 行业原材料价格上涨；
• 行业竞争加剧。

行业评级体系

• 买入：收益率领先市场基准 15% 以上；
• 增持：收益率领先市场基准 5%-15%；
• 中性：收益率与市场基准相差 -5% 至 5%；
• 减持：收益率落后市场基准 5% 以上；
• 卖出：收益率落后市场基准 15% 以上。

总结

环保及公用事业行业在政策推动下持续向好，尤其在减污降碳和碳市场建设方面取得显著进展。湖南省及国家层面的政策支持，为行业提供了明确的发展方向和增长动力。当前行业估值处于历史低位，具备一定的估值修复空间。建议投资者关注具有绿色转型潜力的细分领域及优质企业，同时警惕政策执行、需求变化及竞争加剧等风险。