20220814-财通证券-酒店餐饮_暑期酒店数据快速拉升_已修复至疫情前水平_11页_1mb

酒店行业周度分析总结

核心内容

本报告分析了近期酒店行业市场表现及周度数据，重点指出行业整体复苏态势，同时关注部分城市及公司的经营情况。分析师刘洋和李跃博共同撰写，提供了详细的行业数据和投资建议。

主要观点

• 市场表现：近一周上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.22%，创业板指上涨0.27%。但SW酒店板块下跌1.45%，港股标的华住集团下跌3.42%。
• 行业复苏：7月31日-8月6日期间，国内酒店客房总供给2069万间夜（同比+1.7%），总需求1445万间夜（同比+79.7%），供需差为624万间夜（同比-49.3%）。需求环比增长2.3%，供需差环比下降4.7%。
• 入住率与RevPAR：整体入住率接近70%，RevPAR修复至疫情前水平。中高端酒店入住率66.7%（同比+30.5%），ADR为452元（同比+10.1%），RevPAR为301元（同比+103.2%）；中低端酒店入住率73.6%（同比+27.9%），ADR为230元（同比+17.3%），RevPAR为169元（同比+89.0%）。
• 城市差异：三亚中高端酒店RevPAR为540元（同比+99.0%），但入住率降至59.4%，中低端酒店RevPAR为210元（同比+77.4%），入住率53.4%，环比分别下降21.1%和16.3%。成都入住率仍维持在30%附近。

关键信息

1. 板块涨跌幅跟踪

注：华住集团单位为港元。

2. 行业周度数据追踪

• 暑期需求上升：暑期旅游需求快速释放，整体入住率超68%，行业复苏趋势明显。
• 供需情况：国内酒店客房总供给2069万间夜，总需求1445万间夜，供需差为624万间夜。
• RevPAR修复：整体RevPAR修复至疫情前水平，中高端和中低端酒店RevPAR分别环比增长5.3%和5.8%。
• 城市表现：北京中高端和中低端酒店RevPAR分别同比+66.2%和+73.4%；三亚中高端和中低端酒店RevPAR分别同比+99.0%和+77.4%，但入住率分别降至59.4%和53.4%；成都入住率仍维持在30%附近。

3. 公司公告

• 锦江酒店：为全资子公司海路投资提供担保，签署《开立融资类保函/备用信用证协议》，担保金额为1.20亿欧元。

4. 投资建议

• 短期关注：防疫政策放松和暑期商旅需求恢复情况。
• 长期逻辑：行业头部公司具有强拓店能力和高品牌溢价，将受益于门店扩张和价格提升。
• 推荐标的：
  • 头部酒店：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）
  • 成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）（布局度假酒店）

5. 风险提示

• 疫情反复风险
• 拓店速度不及预期
• 行业竞争加剧

总结

酒店行业整体呈现复苏态势，暑期需求释放显著，入住率和RevPAR均恢复至疫情前水平。然而，部分城市如三亚和成都仍面临入住率承压问题。行业头部公司具备较强的扩张能力和品牌溢价，值得长期关注。短期建议把握防疫政策放松和暑期商旅需求恢复的契机。需警惕疫情反复、拓店不及预期和行业竞争加剧等风险。