20220711-财通证券-酒店行业周度数据跟踪_需求维持较高水平_中高端价格修复_11页_1mb

酒店行业投资评级总结

核心内容

本报告对酒店行业近期的市场表现、行业数据及投资建议进行了详细分析，整体维持“看好”评级，认为行业具备长期成长潜力，短期则关注防疫政策放松及暑期需求恢复。

主要观点

• 市场表现：本周（0704-0708）上证综指下跌0.93%，深证成指下跌0.03%，创业板指上涨1.28%。SW酒店板块下跌3.01%，港股标的华住集团下跌0.33%。
• 行业数据：
  • 需求情况：国内酒店客房总供给为2064万间夜（同比+2.0%），总需求为1208万间夜（同比-4.8%），供需差为856万间夜（同比+13.4%）。
  • 入住率与价格：中高端酒店入住率降至54.9%（同比-1.6pct），ADR升至381元（同比-7.7%），RevPAR升至209元（同比-10.3%）；中低端酒店入住率降至64.6%（同比-5.6pct），ADR降至189元（同比-14.9%），RevPAR降至122元（同比-21.7%）。
  • 区域表现：三亚入住率持续恢复，中高端和中低端酒店RevPAR分别升至382元和134元，环比分别+13.0pct和+12.5pct。
• 公司动态：华天酒店控股股东酒旅集团正推进战略重组，与三湘集团合并组建湖南阳光华天旅游发展集团有限责任公司。

关键信息

市场表现

• 上证综指：-0.93%
• 深证成指：-0.03%
• 创业板指：+1.28%
• SW酒店板块：-3.01%
• 华住集团（港股）：-0.33%

行业数据

区域表现

• 北京：中高端RevPAR为192元（同比-42.8%），中低端RevPAR为161元（同比-42.3%）。
• 三亚：中高端RevPAR为382元（同比-18.3%），中低端RevPAR为134元（同比-24.4%）。
• 成都：中高端RevPAR为213元（同比-23.3%），中低端RevPAR为139元（同比-22.4%）。

投资建议

• 短期关注点：防疫政策放松及暑期商旅需求恢复。
• 长期逻辑：头部连锁酒店具备强大的拓店能力和品牌溢价，将受益于门店扩张和价格提升。
• 重点推荐标的：
  • 头部酒店：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）
  • 成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），其布局度假酒店具有成长潜力。

风险提示

• 疫情反复：可能影响行业复苏节奏。
• 拓店速度与结构：若不及预期，将影响盈利增长。
• 行业竞争加剧：可能导致价格战，压缩利润空间。

投资评级标准

行业评级

• 看好：行业表现优于同期相关证券市场代表性指数。
• 中性：行业表现与同期相关证券市场代表性指数持平。
• 看淡：行业表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

其他声明

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