20180414-华泰证券-环保公用周报第136期_PPP财政支出总体可控_LNG预售交易在即_18页_1mb

行业周报总结 - 公用事业与环保行业（2018年4月14日）

核心内容概述

本行业周报主要聚焦于公用事业和环保行业，对行业趋势、公司动态、市场表现及投资建议进行了深入分析。报告指出，PPP项目财政支出总体可控，LNG预售交易即将开展，为天然气市场带来新的发展契机。同时，环保行业整体表现承压，但部分优质企业仍具备增长潜力，值得重点关注。

主要观点

• PPP项目：财政支出受控，全国总体在限额内，政策规范将推动行业长期健康发展。优质PPP项目在2018年第二季度有望迎来边际改善，特别推荐碧水源和启迪桑德等运营能力强、资产负债表稳健的民营企业。
• LNG预售交易：上海石油天然气交易中心联合中海油气电浙江销售分公司开展LNG船货保供预售专场交易，旨在提升市场对天然气供需的预判能力，未来有望在北方地区推广。推荐百川能源，关注深圳燃气、中天能源。
• 行业趋势：环保行业整体表现不佳，但部分企业在水处理、环保监测、危废处理等领域表现突出，具备成长性。
• 公司动态：多家公司发布重大合同、盈利数据、再融资计划及大宗交易信息，显示出行业内的活跃状态。

关键信息

行业走势

• 上证综指上涨0.9%，深证成指上涨0.02%，创业板指下跌0.7%。
• 环保指数下跌1.5%，电力指数上涨0.03%，燃气指数下跌0.4%。
• 环保板块涨幅前三为新疆火炬（+24.4%）、太阳能（+10.3%）、钱江水利（+10.0%）；跌幅前三为神雾节能（-11.9%）、银星能源（-11.8%）、蓝晓科技（-10.0%）。

公司推荐

重点公司盈利预测

本周行业新闻精选

• 山西省资源综合利用与清洁生产行动计划：支持煤矸石综合利用电厂及热电厂超低排放改造。
• 北京发布投资目录：取消燃煤供热项目核准，一律禁止建设。
• 国家能源局、国务院扶贫办发布光伏扶贫管理办法：明确产权归属及收益使用，不得负债建设。
• 中央财政环保专项资金：优先支持纳入储备库的项目。
• 习主席博鳌论坛演讲：强调绿色发展和可持续发展理念。
• BP世界能源展望：中国能源需求增长放缓，向低碳转型。
• 环保税开征：替代排污收费制度，环保行业迎来新机遇。
• 国务院重点工作分工意见：明确生态文明体制和污染防治目标。

本周公司公告精选

• 江南水务：增资拓展海南海水淡化业务。
• 兴蓉环境：2017年营收增长22%，净利润增长2.5%。
• 碧水源：中标天津市海绵城市建设PPP项目。
• 中电环保：第一季度净利润增长10%-30%。
• 华控赛格：2017年营收增长38.8%，净利润增长226.8%。
• 龙净环保：营收增长1.1%，净利润增长9.1%。
• 雪浪环境：第一季度净利润增长30%-60%。
• 高能环境：发行可转债，获得证监会核准。
• 永清环保：董事长被调查，公司业务稳定增长。
• 启迪桑德：高管减持，设立雄安子公司，申请发行中期票据。
• 博天环境：股东质押股份。
• 巴安水务：第一季度净利润增长5%-35%。
• 科融环境：第一季度亏损，设立子公司。
• 天翔环境：第一季度净利润增长20%-45%，股东减持完成。
• 长江电力：董事辞职。
• 百川能源：贤达实业增持未完成，子公司分红。
• 久吾高科：签订大额合同，业绩增长。
• 蓝晓科技：复牌，第一季度净利润增长20%-45%。
• 上海洗霸：获得政府补助。
• 金圆股份：控股股东解除质押，业绩增长。
• 三峡水利：第一季度发电量下降，但业绩稳健。

本周公司重大合同

公司再融资进程

本周大宗交易

下周大事提醒

风险提示

• 政策风险：环保政策推进不达预期可能对行业造成不利影响。
• 业务风险：公司业务订单推进不及预期，可能影响业绩表现。

评级说明

• 行业评级：基于6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比，增持表示行业表现优于基准，减持表示明显弱于基准。
• 公司评级：基于6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比，买入表示股价超越基准20%以上，中性表示相对基准波动在-5%~5%之间，减持表示弱于基准5%~20%，卖出表示弱于基准20%以上。