20251113-银河期货-纯碱玻璃周报_51页_4mb

纯碱玻璃周报分析总结

纯碱核心逻辑

本周纯碱产量环比下降1%，主要因中盐系和重庆、河南等装置降负，而江苏德邦、河 南骏化提负增产。利润方面，联碱法纯碱利润-182元/吨，环比下滑8元/吨；氨碱法利润-23.50元/吨，环比增加20元/吨，成本支撑增强。预计下周纯碱震荡下跌，中长期价格区间下移，期权关注虚值卖看涨策略。

玻璃核心逻辑

本周玻璃现货价格持续下跌，厂家进一步调降应对产销走弱，深加工订单需求疲软。浮法玻璃产能利用率维持高位，柴制气及石油焦燃料利润较好，天然气燃料亏损扩大。预计下周玻璃震荡偏弱，重点关注可能的节前冷修计划和地产政策动向。

关键数据摘要

纯碱：

• 产量：73.9万吨，环比-1%
• 轻碱需求：表观需求34.3万吨，环比+2.9%
• 库存：本周厂库转去库170.7万吨，轻质碱去库0.7万吨，重质碱累库0.4万吨
• 期现基差：SA01合约基差-56元，对应SA01-05价差-84元

玻璃：

• 浮法玻璃日熔：15.9万吨
• 浮法玻璃厂库：6324.7万重箱，较上周增加0.18%
• 深加工订单：全国样本企业订单天数均值10.8天，环比+4.0%
• 期货基差：FG05合约基差68元，对应FG01-05价差-88元