> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱玻璃周报总结 ## 核心内容概述 本周纯碱与玻璃市场整体呈现供应增加、需求回暖、库存变动及价格震荡调整的态势。纯碱产量达到历史高位，中游库存去库，下游补库，同时玻璃需求端因节后复工而有所好转，但整体仍面临库存压力。 ## 主要观点 ### 1. 纯碱供应情况 - **产量**：本周纯碱产量为80.7万吨，环比增加2%，其中重碱和轻碱均有所增长，日产提升至11.6万吨以上。 - **产能利用率**：纯碱产能利用率维持在86.77%左右，华北、华东、中南等地区产能利用率均有所提升。 - **装置变动**：中盐昆山、湖北新都、博源银根等装置提产，江苏德邦降负，下周江苏德邦将面临提量。 ### 2. 纯碱需求情况 - **表观需求**：本周纯碱表观需求为75.4万吨，环比增加55.7%，其中重碱表需40.8万吨（+44%），轻碱表需34.6万吨（+72.1%）。 - **需求来源**：中游出货量增加，下游企业补库，西北价格上调，刺激中游拿货。 ### 3. 纯碱库存情况 - **厂库库存**：纯碱厂库库存为194.7万吨，环比累库5.3万吨，西北地区库存增加，西南地区略有去库。 - **中游库存**：中游社会库存下降，总量为27.8万吨，环比下降0.8万吨。 - **下游库存**：下游企业补库，浮法玻璃纯碱库存为19.55天，环比下降4.15天。 ### 4. 纯碱价格与利润 - **现货价格**：沙河重质纯碱价格为1205元/吨，环比上涨45元/吨；西北重质纯碱出厂价为880元/吨，环比上涨20元/吨。 - **期货价格**：SA05合约价格为1225元/吨，SA09合约为1281元/吨，SA01合约为1319元/吨。 - **利润**：中国氨碱法纯碱理论利润为-90.15元/吨，环比下跌0.90元/吨。 ### 5. 玻璃供应情况 - **产量**：本周浮法玻璃日熔量为14.85万吨，环比稳定。 - **开工率**：下周浮法预计600放水，1050点火，光伏玻璃预计1600点火。 - **产能利用率**：玻璃产能利用率维持在较高水平，但部分企业因检修而减产。 ### 6. 玻璃需求情况 - **需求端**：下游深加工企业陆续复工，但整体接盘积极性偏淡，以刚需补货为主。 - **表观需求**：全国浮法玻璃样本企业总库存为7963.7万重箱，环比增加4.77%。 - **深加工订单**：深加工订单天数有所增加，但仍未全面恢复。 ### 7. 玻璃库存情况 - **厂家库存**：浮法玻璃厂家库存为7963.7万重箱，环比增加362.9万重箱。 - **社会库存**：社会库存略有下降，但整体仍处于高位。 ### 8. 玻璃价格与利润 - **现货价格**：沙河玻璃价格为1014-1240元/吨不等，部分地区价格有所上涨。 - **期货价格**：FG05合约价格为1055元/吨，FG09合约为1164元/吨，FG01合约为1226元/吨。 - **利润**：玻璃生产利润因燃料成本变化而波动，天然气利润为-105.12元/吨，环比上升37.14元/吨。 ## 关键信息 ### 供应结构 - 纯碱供应结构中，氨碱法和联碱法占据主导地位，天然碱法产量较低。 - 玻璃生产中，天然气、煤制气、石油焦为主要燃料，不同燃料的利润差异显著。 ### 库存变动 - **纯碱**：厂库累库，中游去库，下游补库。 - **玻璃**：厂家库存增加，社会库存小幅下降，库存平均可用天数下降。 ### 市场展望 - **纯碱**：预计下周价格震荡调整，市场对中东冲突的计价进入验证期。 - **玻璃**：预计下周价格震荡，中下游复工将改善产销，但库存压力仍存。 ## 周度数据追踪 ### 纯碱产量 - 本周纯碱产量80.7万吨，环比增加1.6万吨，重碱产量43.23万吨，轻碱产量37.47万吨。 ### 玻璃产量 - 本周浮法玻璃日熔量14.85万吨，光伏玻璃产量8.78万吨，环比下降800吨。 ### 库存情况 - **纯碱厂库库存**：194.7万吨，环比增加5.3万吨。 - **玻璃厂库库存**：7963.7万重箱，环比增加362.9万重箱。 ## 价格与利润分析 ### 纯碱期现价格 - 现货价格：华中重质1150元/吨，华东重质1170元/吨，沙河重质1205元/吨。 - 期货价格：SA05合约1225元/吨，SA09合约1281元/吨，SA01合约1319元/吨。 ### 玻璃期现价格 - 现货价格：沙河玻璃价格1014-1240元/吨不等。 - 期货价格：FG05合约1055元/吨，FG09合约1164元/吨，FG01合约1226元/吨。 ### 利润分析 - **纯碱利润**：氨碱法纯碱理论利润为-90.15元/吨，环比下跌0.90元/吨。 - **玻璃利润**：天然气利润为-105.12元/吨，煤制气利润为-36.29元/吨，石油焦利润为26.79元/吨。 ## 市场策略建议 - **纯碱**：单边预计下周价格震荡调整，套利建议多纯碱空玻璃止盈，期权建议观望。 - **玻璃**：单边预计下周价格震荡，套利建议多纯碱空玻璃止盈，期权建议观望。 ## 图表说明 - 纯碱周度产量、表观需求、库存等图表均显示供应增加、需求回暖、库存波动的趋势。 - 玻璃产量、开工率、库存等图表反映市场在节后复工中的逐步恢复，但整体仍面临库存压力。 ## 数据来源 - 隆众资讯 - 银河期货 - 百川盈孚 - 海关总署 - 中国统计局