20170625-安信证券-通信行业动态分析_大连接_战略指引运营商加速NB-IOT建网_未来云通信发展潜力巨大_12页_529kb

报告摘要

通信行业2017年6月25日总结

核心内容

2017年6月25日，通信行业在政策利好与市场动态推动下展现出积极的发展趋势。工信部批准NB-IoT在800/900/1800/2100M频段商用，为物联网发展提供了明确的方向与政策支持。同时，中兴通讯、紫光股份、鹏博士入选MSCI，提升了市场关注度。通信板块整体表现有所波动，但主设备、光通信、物联网等子行业表现突出，值得关注。

主要观点

NB-IoT建设加速：工信部批准NB-IoT在多个频段商用，标志着NB-IoT网络建设进入快车道。中国移动、中国电信、中国联通等运营商加快部署，其中中国电信已建成全球最大的NB-IoT网络，计划投入3亿元补贴产业链薄弱环节。
5G发展受关注：5G成为全球移动通信产业的焦点，各国加大投入和测试力度。中兴通讯、展讯等企业积极布局5G技术，展讯计划在2018年下半年推出5G芯片，而中兴通讯在5G时代具备更强的竞争力。
云通信潜力巨大：随着数字经济的发展，云通信成为企业“标配”。华为发布企业云通信服务白皮书，指出其未来市场空间广阔，建议关注亿联网络等企业。
物联网行业前景广阔：工信部明确2020年实现150万NB-IoT基站覆盖，物联网连接数将超6亿。中兴通讯、宜通世纪、广和通等企业作为物联网平台与模组提供商，值得重点关注。
专网通信市场成熟：海能达作为专网通信行业龙头，产品覆盖TETRA、DMR和PDT，持续拓展海外市场，建议重点关注其“中国崛起”战略。
通信板块投资建议：中兴通讯、中际装备、宜通世纪、紫光股份、海能达为本周重点推荐标的，建议持续关注物联网、5G、光通信等处于上升周期的子行业，进行中长期布局。

关键信息

NB-IoT政策落地：工信部批准NB-IoT在800/900/1800/2100M频段商用，运营商加速建设。
5G技术布局：中兴通讯、展讯等企业积极投入5G研发，展讯计划2018年下半年推出5G芯片。
云通信发展趋势：企业通信云化成为趋势，华为推出企业云通信平台，提升行业服务能力。
通信板块表现：本周申万通信指数微调0.51%，中兴通讯、中际装备、海能达、紫光股份涨幅居前。
MSCI入选：中兴通讯、紫光股份、鹏博士入选MSCI，标志着A股通信企业国际化进程加快。
行业投资组合：推荐标的包括中兴通讯、中际装备、宜通世纪、紫光股份、海能达，建议关注亿联网络。

风险提示

5G发展不及预期
物联网网络建设不及预期
市场系统性估值波动
NFV未来发展不及预期
云服务未来发展不及预期
市场竞争加剧
海外市场拓展不达预期
国内PDT发展不及预期

本周行业热点点评

中国移动基站天线集采：中国移动公布2017-2018年基站天线集采结果，多家企业分食94.6万面大单，推动行业增长。
华为完成NFV开放性测试：华为协助中国移动完成全球最复杂的NFV测试，展现其在开放架构方面的实力。
华为发布OXC+OTN集群解决方案：该方案满足数据中心骨干网重构需求，推动网络全面云化。
展讯计划推出5G芯片：展讯计划在2018年下半年推出5G芯片，加快追赶国际领先企业。
美国运营商与特朗普会面：AT&T、Verizon等美国运营商高管将与特朗普会面，讨论5G等技术，推动美国科技战略。

一周重点公告

东信和平：与广安科贸共同出资2,000万元成立浙江广信数据有限公司。
硕贝德：控股股东质押13,100,000股，占其所持股份比例11.10%。
宜通世纪：非公开发行股票事项完成，股票于6月20日复牌。
中际装备：股东计划减持不超过4%的股份。
迅游科技、齐星铁塔、永鼎股份、共进股份：分别涉及控股股东质押、股票停牌及复牌等事项。

投资建议

首选股票：中兴通讯、中际装备、宜通世纪、紫光股份、海能达
建议关注：亿联网络
风险提示：5G商用不及预期、物联网网络建设不及预期、市场系统性估值波动

行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
- 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
- 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

分析师夏庐生声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，对本报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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