20221127-浙商证券-社会服务行业周报_疫情影响增强_关注电商三季度报业绩动态_13页_1mb

社会服务行业周报总结

核心内容

本报告发布于2022年11月27日，重点分析了疫情对社会服务行业的影响，以及电商和酒店板块在第三季度的表现。整体来看，疫情反复对消费场景造成一定影响，但部分企业表现出较强的恢复能力，同时露营旅游等新兴趋势正在兴起。

主要观点

电商板块

• 美团：2022Q3财报显示，美团营收626.2亿元，同比增长28.2%，经营利润9.9亿元，实现扭亏为盈，经营利润率提升至1.6%。期内利润12.2亿元，期内利润率提升至1.9%。经调整净利润35.3亿元，利润率提升至5.6%。年度交易用户达到6.87亿人，餐饮外卖及美团闪购业务订单量同比增长16.2%。
• 快手：2022Q3营收231.28亿元，同比增长12.9%，环比增长6.6%。平台电商GMV达2225亿元，同比增长26.6%，环比增长16.4%。主要包含电商的其他收入为25.92亿元，同比增长39.4%。电商月活跃买家超1亿。
• 抖音电商：在第二届抖音电商作者峰会上，数据显示，2021年11月至2022年11月期间，有627万电商作者通过平台获得收入，其中410万为新作者。最近一年累计GMV破千万的作者数量达到1.9万名，为去年同期的2.3倍。东方甄选在平台GMV表现突出，10月单场GMV破亿。

酒店板块

• 酒店板块：本周酒店板块回调，跌幅达7.02%，主要原因为短期疫情扰动和露营旅游替代效应。疫情反复，高风险地区数量增加，露营旅游升温。
• 华住-S：将于11月28日发布三季报，预计三季度净新开225家门店，其中加盟店净增225家，租赁及自有净增-15家。截至2022年9月30日，公司共有经济型酒店4898家，中高档酒店3378家。综合ADR254元，同比增长3.1%；综合OCC76%，同比增长4.2pct；综合RevPAR193元/间，同比增长9.1%。

旅游及景区

• 政策支持：文旅部发布《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》，支持露营营地的建设和发展，推动露营旅游成为新的消费热点。
• 数据表现：携程数据显示，2022前三季度露营产品GMV连续3季度增长，Q3环比增长超1倍。2022年以来露营旅游订单同比增长超30倍。上海迪士尼于11月25日恢复入园，带动携程平台访问量暴涨5倍，上海城市搜索热度上升30%。

关键信息

• 行业评级：看好（维持），预计行业指数表现将优于沪深300指数。
• 风险提示：
  • 疫情对消费场景的影响
  • 宏观经济下行对消费力的影响
  • 消费习惯的变化
• 相关报告：
  • 《10月海南线上消费增长较快，免税相关的升级类商品销售环比明显好转——免税行业周报（11月第4周）》
  • 《瑞幸咖啡：联营合伙门店加速，“产品+渠道”珠联璧合——行业专题报告》
  • 《行业点评：瑞幸咖啡绝境生花，不只是“幸”运》

行情回顾

• 商贸零售板块：上周下跌3.64%，表现弱于沪深300指数（-0.68%）。
• 社会服务板块：上周下跌5.94%，同样弱于沪深300指数。
• 个股表现：
  • 商贸零售板块涨幅前五：中成股份（43.18%）、ST大集（27.67%）、跨境通（5.59%）、ST易购（4.27%）、五矿发展（4.04%）。
  • 商贸零售板块跌幅前五：国联股份（-11.80%）、*ST科林（-11.03%）、王府井（-8.95%）、壹网壹创（-8.85%）、国光连锁（-8.53%）。
  • 社会服务板块涨幅前五：中纺标（20.89%）、ST开元（8.35%）、中国高科（4.46%）、建科股份（3.81%）、谱尼测试（2.60%）。
  • 社会服务板块跌幅前五：西安饮食（-34.14%）、力盛体育（-21.80%）、豆神教育（-16.26%）、ST三盛（-14.31%）、中体产业（-14.17%）。

行业重要数据

十月社零数据

• 社会消费品零售总额为40271亿元，同比下降0.5%。
• 除汽车以外的消费品零售额为36576亿元，同比下降1.3%。
• 限额以上单位消费品零售额为14291亿元，同比下降0.5%。
• 城镇消费品零售额为34896亿元，同比下降0.6%。
• 乡村消费品零售额为5375亿元，同比增长0.2%。
• 餐饮收入为4099亿元，同比下降8.1%。
• 限额以上单位餐饮收入为978亿元，同比下降7.7%。
• 商品零售为36171亿元，同比增长0.5%。
• 限额以上单位商品零售为13313亿元，同比增长0.0%。
• 各类商品零售额呈现分化趋势，部分类别如粮油食品、中西药等增长，而部分如服装鞋帽、家用电器等下降。

民航数据

• 民航单日预定指数、当月客运量、旅客周转量及正班客座率等数据均有不同程度的波动，部分指标表现回暖。
• 各航司客座率呈现差异化趋势，部分航司表现较好。

快递及电商物流数据

• 快递业务总量及同比增速显示整体稳中有升，分专业及分地区数据也呈现增长态势。
• 电商物流指数ELI显示电商物流市场表现稳定。

行业动态

• 露营旅游：政策支持露营旅游发展，鼓励建设公共营地及经营性露营营地，提升服务品质。
• 电竞酒店：电竞酒店市场持续增长，预计2023年国内电竞酒店将突破2万家，核心客群为年轻一代。
• 跨境电商：跨境电商成为稳外贸的重要力量，助力消费复苏。
• 国际旅游业：联合国世界旅游组织预测，2022年底国际旅游业将达到疫情前水平的65%。
• 食品餐饮博览会：展会推动食品餐饮行业发展，展示新技术、新产品、新模式。

总结

本报告分析了疫情对社会服务行业的影响，指出电商和酒店板块在第三季度的表现，部分企业实现扭亏为盈，同时露营旅游等新兴趋势正在兴起。行业整体表现稳健，部分公司表现突出。投资建议为“看好”，但需关注疫情、宏观经济及消费习惯变化带来的风险。