20260519-国新国证期货-早报_4页_224kb

国新国证期货早报总结（2026年5月19日）

一、核心内容概述

本报告为2026年5月19日的国新国证期货早报，汇总了当日主要商品期货品种的走势分析、市场动态及后市建议。涵盖股指、焦炭、焦煤、郑糖、胶、棕榈油、豆粕、生猪、沪铜、原木、铁矿石、沥青、棉花、钢材、氧化铝、沪铝等15个品种，内容涉及价格变化、库存、供需关系、天气影响、政策导向及国际市场联动等多个维度。

二、主要品种走势分析

1. 股指期货

• 走势：A股三大指数小幅回调，沪指跌0.09%，深证成指跌0.20%，创业板指跌0.36%。
• 成交情况：沪深京三市成交额29174亿，较前一交易日大幅缩量4530亿。
• 重点：沪深300指数窄幅震荡，收盘4833.52，环比下跌26.07。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：
  • 5月18日加权指数弱势，收盘价1781.1，环比下跌44.6。
  • 焦企开工率上升，利润改善，总库存小幅去化，港口维持去库。
  • 现货价格：日照港准一级冶金焦平仓价1620元/吨，环比持平。
• 焦煤：
  • 加权指数弱势，收盘价1227.5，环比下跌23.7。
  • 煤矿及洗煤厂开工提升，精煤库存累库。
  • 现货价格：唐山蒙5#精煤报1540元/吨，折盘面1455元/吨。

3. 郑糖

• 走势：震荡小幅收低，夜盘窄幅震荡收低。
• 影响因素：美糖下跌、现货报价下调，叠加4月进口量同比减少80.5%，但1-4月累计进口量同比增加129.2%。

4. 天胶（沪胶）

• 走势：周一震荡反弹，夜盘窄幅震荡收高。
• 影响因素：青岛港口库存去库，泰国降雨天气影响产量预期。

5. 棕榈油

• 走势：主力合约P2609震荡反弹，收盘价9576，涨幅1.66%。
• 数据支撑：
  • SPPOMA数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油产量环比减少16.42%。
  • 国内库存环比增加4.26%，同比增加119.14%。

6. 豆粕

• 走势：主力合约M2609收涨1.11%，收于2986元/吨。
• 国际因素：CBOT大豆主力合约上涨2.95%，南美大豆产量充裕，全球供应宽松。
• 后市建议：关注中东局势对油价及CBOT的影响，跟踪大豆到港节奏。

7. 生猪

• 走势：主力合约LH2607收跌0.56%，收于10730元/吨。
• 供需分析：
  • 供给端：夏季气温上升，标肥价差收窄，压栏意愿减弱。
  • 需求端：节后消费转淡，气温升高抑制终端需求。
• 政策影响：农业农村部下调能繁母猪正常保有量至3750万头，冻肉收储政策支撑猪价。

8. 沪铜

• 走势：震荡下行，收盘价104330元/吨，持仓减仓15.7万。
• 基本面：铜精矿供应偏紧，社库小幅去库，低价刺激下游补库。
• 后市关注：宏观情绪、伦铜走势及下游复工采购情况。

9. 原木

• 走势：主力合约2607震荡，收盘价816元/方。
• 现货情况：山东、江苏辐射松原木价格持平。
• 后市关注：现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。

10. 铁矿石

• 走势：震荡收跌，跌幅1.11%，收盘价803元/吨。
• 供需分析：海外发运和到港量环比下降，港口库存小幅去库，钢厂盈利率好转，铁水产量增加。

11. 沥青

• 走势：震荡收涨，涨幅1.52%，收盘价4487元/吨。
• 供需情况：炼厂产能利用率下降，产量低位，库存继续去化，需求释放有限。

12. 棉花

• 走势：郑棉主力合约收盘16180元/吨。
• 政策影响：特朗普与中国达成历史性协议，可能对市场情绪产生积极影响。

13. 钢材

• 走势：rb2610收报3206元/吨，hc2610收报3429元/吨。
• 供需分析：1-4月固定资产投资增速由正转负，地产投资低迷，钢材需求复苏缓慢。
• 库存变化：钢厂适度控产，库存延续下降，但后续可能因盈利好转而小幅回升。

14. 氧化铝

• 走势：ao2609收报2746元/吨。
• 供需分析：广西地区产能增量在二季度密集落地，需求进入淡季，下游采购意愿低迷。

15. 沪铝

• 走势：a12606收报24295元/吨。
• 影响因素：
  • 宏观面：中美会谈不及预期，市场情绪降温。
  • 基本面：铝锭、铝棒库存下降，需求尚可，出口稳健。

三、关键信息汇总

四、后市建议汇总

• 股指期货：关注市场情绪变化及政策面动向。
• 焦炭/焦煤：短期震荡，关注库存变化及下游需求。
• 郑糖：短期承压，需关注进口政策及消费复苏。
• 沪胶：震荡偏强，关注青岛库存变化及天气影响。
• 棕榈油：短期反弹，关注产量及库存变化。
• 豆粕：远期供给宽松，关注中美贸易动态及中东局势。
• 生猪：短期承压，关注能繁母猪产能去化及终端消费。
• 沪铜：震荡整理，关注宏观政策及下游采购。
• 原木：短期震荡，关注进口数据及航运费用。
• 铁矿石：震荡走势，关注海外发运及钢厂盈利率。
• 沥青：跟随原油震荡，关注需求释放节奏。
• 棉花：短期震荡，关注政策利好及天气影响。
• 钢材：短期偏弱震荡，关注地产及基建投资数据。
• 氧化铝：震荡偏弱，关注产能释放及需求变化。
• 沪铝：震荡回调，关注中美贸易及地缘政治影响。