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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2016年10月25日，总结了市场整体走势、行业动态及重点公司表现。整体市场呈现放量上涨、走势健康的态势，同时人民币继续贬值，但股市已基本摆脱汇市影响。重点行业和公司分析显示，部分企业业绩增长显著，部分企业则面临短期压力但具备长期发展潜力。

主要观点与关键信息

市场与策略

市场走势：
- 上证指数上涨1.21%，成交量扩大，显示市场活跃。
- 创业板指上涨0.91%，但涨幅低于主板，反映市场资金更倾向于主板。
- 人民币继续贬值，但股市表现稳健，不受其影响。
投资策略：
- 建议持股待涨，保持坚定。
- 人民币资产可能因贬值被视为建仓机会。

大宗商品价格

主要品种表现：
- 波罗的海航运指数下跌7.00%，显示航运市场疲软。
- NYMEX原油上涨0.39%，维持上涨趋势。
- COMEX黄金上涨0.40%，受避险情绪推动。
- LME铝上涨8.50%，铜下跌17.00%，显示金属市场分化。
- CZCE动力煤上涨25.00%，DCE焦炭上涨27.50%，SHFE螺纹钢上涨6.00%，反映能源及工业品市场强势。

外汇商品价格

主要货币走势：
- 美元指数上涨0.35%，强化美元升息预期。
- 离岸人民币下跌至6.78574，创历史新低，但美元指数未同步上涨，显示人民币被动贬值。
- 欧元/人民币下跌0.014，欧元/美元维持平稳，美元/日元和英镑/美元微幅波动。

行业与公司分析

晨光生物 (300138)

业绩表现：
- 2016年前三季度收入14.8亿元，同比增长60%；归母净利润7944万元，同比增长61%。
- Q3收入4.3亿元，归母净利润2841万元，同比增长229%。
核心亮点：
- 各项业务齐头并进，业绩增长显著。
- 毛利率提升明显，受益于辣椒红素提价和棉籽贸易毛利率提升。
- 长期发展有潜力，拓展多个产品系列，不排除外延并购。
投资建议：
- 维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.38元、0.58元、0.85元，对应PE分别为47倍、31倍、21倍。
风险提示：
- 原材料价格波动风险；产品价格波动风险。

迪瑞医疗 (300396)

业绩表现：
- 2016年前三季度营收5.1亿元，同比增长40%；归母净利润8974万元，同比增长17%。
核心亮点：
- 化学发光产品即将上市，有望成为新的业绩增长点。
- 医疗诊断市场高速扩容，国产替代空间大。
投资建议：
- 维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.95元、1.16元、1.33元，对应PE分别为48倍、39倍、35倍。
风险提示：
- 新产品获批进度或低于预期；业务整合或低于预期；汇率波动风险。

赣锋锂业 (002460)

业绩表现：
- 2016年前三季度营收20.2亿元，同比增长133.3%；归母净利润4.9亿元，同比增长474.4%。
核心亮点：
- 原料自给率提升至100%，成本显著下降。
- 2万吨氢氧化锂项目建设，有望重塑锂行业格局。
- 碳酸锂价格企稳，行业仍处于高利润区间。
投资建议：
- 维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.88元、1.27元、1.60元，对应PE分别为35倍、25倍、19倍。
风险提示：
- 碳酸锂价格波动风险。

新研股份 (300159)

业绩表现：
- 2016年前三季度营收7.6亿元，同比增长48.5%；归母净利润8491万元，同比增长8.6%。
核心亮点：
- 航空航天业务稳步发展，业绩增长有保障。
- 剥离包袱、发力轨交业务，公司拐点初现。
- 布局商业航天，成立卫星工业控股子公司。
投资建议：
- 维持“买入”评级，预计2016-2018年净利润分别为3.5亿元、6.3亿元、8.8亿元。
风险提示：
- 明日宇航业绩不达预期；农机业务持续下滑。

新筑股份 (002480)

业绩表现：
- 2016年前三季度营收9.2亿元，同比增长14.1%；归母净利润547.1万元，同比增长107%。
核心亮点：
- 剥离子公司，非经常性损益显著，为盈亏平衡奠定基础。
- 轨交业务有较大增长潜力，参与PPP项目，具备技术和渠道优势。
投资建议：
- 暂时维持“增持”评级，预计2017-2018年EPS分别为0.24元和0.32元，对应PE分别为52倍和39倍。
风险提示：
- 轨交业务低于预期；桥梁构件业务大幅下滑。

中泰化学 (002092)

业绩表现：
- 2016年前三季度营收155.9亿元，同比增长32.2%；归母净利润7.1亿元，同比增长995%。
核心亮点：
- 双主业周期反转，一体化布局步入丰收期。
- 粘胶短纤和PVC产品价格持续上涨，毛利率提升显著。
- 持有石墨烯公司股权，布局新材料市场。
投资建议：
- 维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.61元、0.86元、1.19元，对应PE分别为17倍、12倍、9倍。
风险提示：
- 行业景气度不及预期；石墨烯业务发展不及预期。

松芝股份 (002454)

业绩表现：
- 2016年前三季度营收6.9亿元，同比增长12.5%；归母净利润1.6亿元，同比下降18.1%。
核心亮点：
- 轨交空调业务增长良好，已获多项大单。
- 成功打入合资品牌供应链，提升竞争力。
投资建议：
- 维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.71元、0.91元、1.14元，对应PE分别为24倍、18倍、15倍。
风险提示：
- 新能源补贴政策落地晚于预期；乘用车及轨交市场开拓不及预期。

中国汽研 (601965)

业绩表现：
- 2016年前三季度营收10.8亿元，同比增长42%；归母净利润2亿元，同比增长38%。
核心亮点：
- 技术服务业务放量，订单增长显著。
- 未来受益于AEB强制检测和新能源双积分政策。
投资建议：
- 维持“增持”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.34元、0.41元、0.51元，对应PE分别为29倍、25倍、20倍。
风险提示：
- 技术服务业务低于预期；产业化进度低于预期。

其他信息

西证分级A综合指数与西证期权波动率指数已附图展示。
融资融券交易数据显示，市场活跃度较高，融资余额持续增长，融券余额相对稳定。
新股发行动态：包括富森美、海天精工、丝路视觉、吴江银行等公司，均在10月25日后启动申购。
限售股解禁明细：多个公司本周有解禁股，如海康威视、乐金健康、合力泰等，解禁数量较大，占流通A股比例较高。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：个股相对沪深300指数涨幅20%以上
- 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：个股相对沪深300指数涨幅-10%以下
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

本报告内容基于合法合规数据来源，分析师独立、客观分析，不构成具体投资建议。
报告仅供客户参考，不构成要约或邀请。
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