20140623-东兴证券-房地产行业_2014年中期投资策略报告-高速增长期已过_寻找区域性投资机会_19页_791kb

高速增长期已过 寻找区域性投资机会

核心内容

2014年，中国房地产行业进入平稳发展阶段，整体增长动力减弱，行业进入结构性调整期。尽管上半年房地产板块表现较好，但全年仍面临下行压力。我们建议投资者关注区域性机会，特别是京津冀一体化和海西自贸区等区域。

主要观点

• 行业整体表现：房地产行业在2014年进入第二季，全年销售面积和金额预计有所下降，新开工面积和施工面积则相对稳定。
• 人口结构影响：25-44岁购房人群的高峰期已过，首次置业需求逐渐放缓，改善性需求逐步增强，市场波动性降低。
• 市场趋势：房价增速趋缓，甚至开始下降，市场逐渐趋于成熟。
• 投资策略：房地产板块难以有整体性行情，但局部区域性机会仍存在，建议关注京津冀一体化、海西自贸区等区域。

关键信息

行业数据概览

• 全国房屋销售面积：预计12.49亿平方米，同比下降4.35%。
• 全国房屋销售金额：预计8.47万亿元，同比增长4.09%。
• 新开工面积：预计18.75亿平方米，同比下降6.83%。
• 施工面积：预计72.6亿平方米，同比增长9.08%。
• 土地购置面积：预计3.68亿平方米，同比下降5%。
• 土地购置费用：预计1.35万亿元，同比增长0%。
• 房地产开发投资完成额：预计9.66万亿元，同比增长12.31%。

重点公司盈利预测与评级

区域性投资机会

• 京津冀一体化：受益于区域发展政策，建议关注华夏幸福、荣盛发展、金融街、首开股份等公司。
• 海西自贸区：福建地区因地理优势和自贸区政策，将带动区域房地产发展，建议关注厦门国贸、建发股份、大名城等公司。

结论

2014年房地产行业整体进入平稳发展期，增速放缓，但局部区域仍有机会。重点公司如华夏幸福、荣盛发展、金融街、建发股份等具备较强的竞争力和增长潜力，值得关注。