20240222-大越期货-焦煤焦炭早报_19页_1mb

焦煤焦炭早报分析总结

焦煤每日观点

1. 基本面：山西专项整治导致煤矿限产，焦煤供应端承压；钢厂利润亏损，市场情绪转弱，上游观望情绪浓厚，偏空。
2. 基差：现货升水期货65，中性。
3. 库存：钢厂、港口和独立焦企库存均有下降趋势，总样本库存减少，偏多。
4. 盘面：20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：净多且多增，偏多。
6. 预期：短期维持偏稳，需关注限产政策及钢厂降耗影响。

焦炭每日观点

1. 基本面：焦企利润亏损，生产积极性低，供应宽松；降雪天气影响运输，库存增加，偏空。
2. 基差：现货贴水期货，偏空。
3. 库存：总体样本库存下降，但独立焦企和钢厂库存有所增加。
4. 盘面：20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：净多且多增，偏多。
6. 预期：短期偏弱运行，受下游需求疲软和供应宽松影响。

关键影响因素

• 焦煤利多因素：
  1. 焦企高负荷生产，刚需支撑
  2. 环保安监趋严，供应收紧
  3. 澳煤进口价格走高
• 焦煤利空因素：
  1. 焦钢企业原料煤采购放缓
  2. 蒙煤进口量高位，供应宽松
• 焦炭利多因素：
  1. 成本端焦煤价格提供支撑
• 焦炭利空因素：
  1. 铁水产量高位，钢材价格下跌，钢厂需求收缩

数据概要

• 库存数据：
  1. 焦煤港口库存1683万吨（较上周增18万吨）；
  2. 焦炭港口库存2063万吨（较上周增5万吨）；
  3. 独立焦企焦煤库存10013万吨（较上周减185万吨）、焦炭库存656万吨（较上周增85万吨）；
  4. 钢厂焦煤库存8723万吨（较上周减249万吨）、焦炭库存6586万吨（较上周减281万吨）。
• 产能利用率：
  1. 独立焦企产能利用率为70.8%，同比下降28%；
  2. 焦炭吨焦平均盈利-43元，较上周增加2元。
• 其他相关数据：高炉开工率、铁水产量等数据均显示市场下行趋势。

短期展望与结论

受限于政策面压制和下游需求弱势，预计短期焦煤将呈偏稳运行，而焦炭偏弱运行为主，应密切关注相关供需变化。