20260728-中国银河-_银河有色华立_行业周报丨铜矿紧缺加剧精铜库存去化_锂需求延续高景气_3页_539kb

报告摘要

本报告发布于2026年7月27日，分析了2026年7月24日当周有色金属行业市场表现及价格走势。整体来看，有色金属板块在当周表现出强劲上涨趋势，其中工业金属和贵金属涨幅显著，而小金属、能源金属和金属新材料则出现不同程度的回调。

上证指数：本周上涨1.33%，报收3814.2点。
沪深300指数：本周上涨2.65%，报收4649.19点。
SW有色金属行业指数：本周上涨4.89%，报收7620.54点。
二级子行业表现：
- 工业金属：+7.85%
- 贵金属：+11.09%
- 小金属：-0.59%
- 能源金属：-0.13%
- 金属新材料：-3.38%

基本金属：
- 铜：104,750元/吨（+1.08%）
- 铝：23,225元/吨（+0.04%）
- 锌：24,785元/吨（+0.77%）
- 铅：15,725元/吨（-0.69%）
- 镍：133,710元/吨（+2.15%）
- 锡：414,190元/吨（+1.37%）
贵金属：
- 黄金：881.18元/克（+1.06%）
- 白银：14,154元/千克（+4.15%）
稀有金属与小金属：
- 氧化镨钕：75.85万元/吨（-0.91%）
- 氧化铽：677.5万元/吨（-1.45%）
- 氧化镝：140.5万元/吨（-1.40%）
- 烧结钕铁硼N35毛坯：183.5元/公斤（0.00%）
- 电池级碳酸锂：145,000元/吨（-4.61%）
- 工业级碳酸锂：142,000元/吨（-4.70%）
- 电池级氢氧化锂：138,000元/吨（-1.78%）
- 澳洲锂精矿：1800美元/吨（-5.51%）
- 国内电解钴：33.8万元/吨（-7.65%）
- 0.998MB电解钴：28.95美元/磅（+0.77%）
- 四氧化三钴：31万元/吨（-1.59%）
- 硫酸钴：8.2万元/吨（-2.38%）
- 钨精矿：415,000元/吨（+3.75%）
- 镁锭：16,700元/吨（+0.91%）
- 海绵钛：4.7万元/吨（-2.08%）
- 钼精矿：5,355元/吨度（+0.37%）

铜矿紧缺加剧精铜库存去化：铜矿供应紧张导致精铜库存持续下降，支撑铜价上涨。
锂需求延续高景气：锂价仍处于高位，需求强劲，但价格出现回调。
投资建议：
- 推荐关注涨幅超过基准指数10%的行业，如工业金属和贵金属。
- 中性评级适用于涨幅在-5%至10%之间的行业，如小金属。
- 避免投资涨幅低于-5%的行业，如金属新材料。

行业整体表现：有色金属板块当周涨幅显著，主要受工业金属和贵金属带动。
铜与锂市场：铜矿紧缺导致精铜库存去化，锂需求保持高位但价格有所回落。
其他金属：部分金属如钨精矿、镁锭上涨，而部分如铅、四氧化三钴等出现下跌。
风险提示：
- 国内宏观经济复苏不及预期。
- 美联储货币政策收紧或加息超预期。
- 有色金属大宗商品价格大幅下行。
- 中东地缘冲突持续发酵，超预期演化。

本文摘自中国银河证券2026年7月27日发布的研究报告《【银河有色】行业周报_铜矿紧缺加剧精铜库存去化，锂需求延续高景气》。

华立：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130516080004，英国布里斯托大学硕士，7年证券研究经验，2016年金牛奖第五团队核心成员。
阎予露：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130522040004，2021年加入银河证券研究院，11年证券行业从业经验，曾从事跨境业务销售、海外业务研究及行业研究。
孙雪琪：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130525040002，南洋理工大学应用经济学硕士，2023年加入中国银河证券研究院，专注于有色金属行业研究。