20260714-一德期货-中东冲突重燃_压力再次给到黄金_2页_106kb

中东冲突重燃，压力再次给到黄金！

核心内容

2026年7月14日，中东冲突再度升级，引发市场对黄金价格的担忧。黄金市场在近期受到多重因素影响，包括地缘政治风险、流动性变化以及美联储政策动向。此次冲突重燃，主要源于伊朗袭击未靠其海岸线一侧行驶的商船，以及美国对海峡的封锁和收费措施，进一步加剧了地区紧张局势。这些事件可能对全球供应链和通胀形势产生深远影响，从而对黄金价格构成压力。

主要观点

1. 地缘政治风险加剧
   中东局势的再度紧张引发了市场对安全性和不确定性因素的关注，使得投资者倾向于寻求避险资产。然而，黄金作为避险资产的角色在此背景下受到流动性紧缩的压制。

2. 流动性紧缩成为金价承压主因
   在美联储持续加息预期的背景下，市场流动性趋紧，黄金作为非收益性资产，其吸引力下降。市场定价已反映至少一次加息预期，使得金价缺乏显著下行空间。

3. 市场关注焦点集中

   • 海峡通航情况：海峡的通航状况是影响金价的重要变量。若通航受阻，将加剧流动性压力，黄金可能因避险需求而受到支撑；反之，若通航恢复，则流动性压力缓解，金价可能承压。
   • 美联储政策路径：美联储对通胀的控制态度和政策调整路径是影响金价的关键因素。若通胀难以回归2%目标，市场可能预期更长时间的高利率环境，对黄金不利。
   • 配置资金流向：近期SPDR黄金ETF减持近100吨，显示私人部门对黄金的配置意愿下降，可能反映市场对通胀和利率的预期变化。黄金的重新增持可能成为市场反转的信号。

关键信息

• 金价表现：隔夜海外市场贵金属普遍调整，纽期金下跌2.55%；今日内盘沪金一度跌逾2%，逼近6月底阶段性低点。
• 冲突背景：伊朗袭击未靠其海岸线一侧行驶的商船，美国封锁海峡并拟收取费用，引发更多国家不满，可能进一步推升商品价格。
• 美联储态度变化：美联储理事沃勒的措辞从“加息降息可能性各半”转变为“若CPI持续偏离2%目标则需加息”，表明市场对加息预期的增强。
• 通胀框架改革：近期公布的通胀框架工作小组成员名单显示，美联储可能借助外部力量推进通胀改革，核心PCE指标可能被其他更接近目标的指标替代。
• 资金流向变化：SPDR黄金ETF的减持表明市场对黄金的配置意愿下降，私人部门抛售黄金可能与美元和实际利率的上升有关。

结论

中东冲突的重燃再次将黄金推向市场的关注焦点。尽管黄金在地缘政治风险上升时通常受到青睐，但当前市场环境下的流动性紧缩和美联储加息预期削弱了其避险属性。投资者需密切关注海峡通航情况、美联储政策动向以及资金配置变化，以判断金价的未来走势。短期来看，金价可能继续承压，但若地缘局势进一步恶化或美联储政策出现调整，黄金仍有潜在支撑。