20161218-天风证券-资产证券化市场周报_ABN指引修订稿发布_17页_472kb

ABN 指引修订稿发布总结

核心内容概览

本报告为2016年12月18日发布的《资产证券化市场周报》，主要回顾了本周及下周的资产证券化市场动态，包括信贷资产证券化、企业资产证券化及资产支持票据的发行情况。同时，交易商协会发布了《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》及《非金融企业资产支持票据公开发行注册文件表格体系》，强调了以服务实体经济为宗旨、以满足市场需求为导向、以风险防范为保障的目标。

本周市场回顾

1.1 信贷证券化市场回顾

本周共有3期信贷资产证券化产品发行：

• 16开元4：国家开发银行发起，发行利率分别为4.20%（优先A档）和4.79%（优先B档），与同级别短融利差为21bp和64bp。
• 16龙元3：华夏银行发起，优先A档发行利率为3.80%，与同级别短融利差为-45bp；优先B档发行利率为4.50%，与同级别短融利差为-40bp。
• 16中誉2：中国银行发起，发行利率尚未公布。

其中，中国外贸金融租赁有限公司发起的贸租优选2016年第一期租赁资产支持证券取消发行。

1.2 企业资产证券化市场回顾

本周共有10期资产支持证券在上交所和深交所挂牌，基础资产包括供热合同债权、企业债权、消费贷款、小额贷款、应收账款和租赁合同债权。具体挂牌产品如下：

• 德邦花呗购物节第一期消费贷款资产支持专项计划
• 一创宇商小贷资产支持专项计划
• 三一重工-中泰光大2016年1期应收账款资产支持专项计划
• 华科租赁三期资产支持专项计划
• 力帆租赁二期租赁资产支持专项计划
• 汇富-博时资本-宝龙地产购房尾款资产支持专项计划
• 开源-先锋太盟一期资产支持专项计划
• 东证融汇-亚泰热力供热合同债权资产支持专项计划
• 华信证券-民生银行瑞通4号资产支持专项计划
• 2016平安租赁三期资产支持专项计划

1.3 资产支持票据市场回顾

本周仅有一期资产支持票据发行：

• 16铁塔股份ABN001：中国铁塔股份有限公司发起，发行规模为495,000万元，其中优先档为495,000万元，次级档为5,000万元，债券代码为081658001.IB和081658002.IB。

下周市场发行信息

2.1 下周信贷资产证券化发行计划

下周共有11期信贷资产证券化产品发行，涵盖个人住房抵押贷款和不良资产支持证券，具体如下：

• 16中盈3：中国银行发起，发行规模为101.26亿元。
• 16旭越3：浙商银行发起，发行规模为28.23亿元。
• 16建元4：中国建设银行发起，发行规模为94.15亿元。
• 16爽元1：贵阳银行发起，发行规模为27.44亿元。
• 16臻元1：广发银行发起，发行规模为20.27亿元。
• 16工元2：中国工商银行发起，发行规模为3.51亿元。
• 16和萃4：招商银行发起，发行规模为4.6亿元。
• 16建鑫3：中国建设银行发起，发行规模为4.74亿元。
• 16钱潮1：浙江新昌农村商业银行发起，发行规模为3.25亿元。
• 16工元3：中国工商银行发起，发行规模为40.8亿元。
• 16工元4：中国工商银行发起，发行规模为102.55亿元。

2.2 下周发行产品信息

2.2.1 16中盈3

• 发起机构：中国银行
• 基础资产：14,105笔个人住房抵押贷款，未偿本金余额为1,012,554.46万元。
• 证券结构：分为优先A-1档、优先A-2档、优先A-3档、优先B档和次级档。
• 分层比例：优先A-1档19.75%，优先A-2档44.44%，优先A-3档25.88%，优先B档2.47%，次级档7.46%。
• 评级：AAA/AAA。
• 预期到期日：优先A-1档2018/01/26，优先A-2档2021/12/26，优先A-3档2025/01/26，优先B档2025/05/26，次级档2031/07/26。
• 信用支持：优先A级证券可获得资产池贷款余额的18.59%的信用支持，优先B级证券可获得资产池贷款余额的7.24%的信用支持。

2.2.2 16旭越3

• 发起机构：浙商银行
• 基础资产：26笔企业贷款，未偿本金余额为282,250万元。
• 证券结构：分为优先A1档、优先A2档、优先B档和次级档。
• 分层比例：优先A1档42.52%，优先A2档25.86%，优先B档12.22%，次级档19.4%。
• 评级：AAA/AAA。
• 预期到期日：优先A1档2018/04/17，优先A2档2019/04/17，优先B档2019/04/17，次级档2019/07/17。
• 信用支持：优先A级证券可获得资产池贷款余额的31.62%的信用支持，优先B级证券可获得资产池贷款余额的19.4%的信用支持。

2.2.3 16建元4

• 发起机构：中国建设银行
• 基础资产：43,222笔个人住房抵押贷款，未偿本金余额为941,544.90万元。
• 证券结构：分为优先档和次级档。
• 分层比例：优先档92.08%，次级档7.92%。
• 评级：AAA/AAA。
• 预期到期日：优先档2026/04/26，次级档2034/01/26。
• 信用支持：优先档可获得资产池贷款余额的7.92%的信用支持。

2.2.4 16爽元1

• 发起机构：贵阳银行
• 基础资产：53笔企业贷款，未偿本金余额为274,354.38万元。
• 证券结构：分为优先A档、优先B档和次级档。
• 分层比例：优先A档44.64%，优先B档18.47%，次级档36.88%。
• 评级：AAA/AAA，A/A+。
• 预期到期日：优先A档2017/05/26，优先B档2017/08/26，次级档2017/08/26。
• 信用支持：优先A档可获得资产池贷款余额的55.35%的信用支持，优先B档可获得资产池贷款余额的36.88%的信用支持。

2.2.5 16臻元1

• 发起机构：广发银行
• 基础资产：143,950笔消费贷款，未偿本金余额为202,665.06万元。
• 证券结构：分为优先A1档、优先A2档、优先B档和次级档。
• 分层比例：优先A1档24.67%，优先A2档56.74%，优先B档11.35%，次级档7.24%。
• 评级：AAA/AAA，AA+/AA+。
• 预期到期日：优先A1档未公布，优先A2档未公布，优先B档未公布，次级档未公布。
• 信用支持：优先A级证券可获得资产池贷款余额的18.59%的信用支持，优先B级证券可获得资产池贷款余额的7.24%的信用支持。

2.2.6 16工元2

• 发起机构：中国工商银行
• 基础资产：152,598笔个人信用卡不良贷款，未偿本息余额为312,922.03万元。
• 证券结构：分为优先档和次级档。
• 分层比例：优先档74.36%，次级档25.64%。
• 评级：AAA/AAA。
• 预期到期日：优先档2017/12/26，次级档2019/12/26。
• 信用支持：优先档可获得资产池贷款余额的74.36%的信用支持。

2.2.7 16和萃4

• 发起机构：招商银行
• 基础资产：1,440笔个人信用卡不良贷款，未偿本息余额为115,396.57万元。
• 证券结构：分为优先档和次级档。
• 分层比例：优先档76.09%，次级档23.91%。
• 评级：AAA/AAA。
• 预期到期日：未公布。
• 信用支持：优先档可获得资产池贷款余额的76.09%的信用支持。

2.2.8 16建鑫3

• 发起机构：中国建设银行
• 基础资产：122,157笔个人信用卡不良贷款，未偿本息费余额为281,046.76万元。
• 证券结构：分为优先档和次级档。
• 分层比例：优先档76.79%，次级档23.21%。
• 评级：AAA/AAA。
• 预期到期日：优先档2017/06/26，次级档2018/12/26。
• 信用支持：优先档可获得资产池贷款余额的76.79%的信用支持。

2.2.9 16钱潮1

• 发起机构：浙江新昌农村商业银行
• 基础资产：48笔企业贷款，未偿本金余额为32,480万元。
• 证券结构：分为优先A档、优先B档和次级档。
• 分层比例：优先A档44.64%，优先B档18.47%，次级档36.88%。
• 评级：AAA/AAA，A/A+。
• 预期到期日：优先A档2017/05/26，优先B档2017/08/26，次级档2017/08/26。
• 信用支持：优先A档可获得资产池贷款余额的55.35%的信用支持，优先B档可获得资产池贷款余额的36.88%的信用支持。

2.2.10 16工元3

• 发起机构：中国工商银行
• 基础资产：9,229笔不良贷款，未偿本息余额为752,985.92万元。
• 证券结构：分为优先档和次级档。
• 分层比例：优先档75%，次级档25%。
• 评级：AAA/AAA。
• 预期到期日：优先档2019/06/26，次级档2021/12/26。
• 信用支持：优先档可获得资产池贷款余额的75%的信用支持。

2.2.11 16工元4

• 发起机构：中国工商银行
• 基础资产：32,983笔个人住房抵押贷款，未偿本金余额为1,025,500.70万元。
• 证券结构：分为优先A-1档、优先A-2档、优先A-3档和次级档。
• 分层比例：优先A-1档14.63%，优先A-2档39.98%，优先A-3档39.64%，次级档5.75%。
• 评级：AAA/AAA。
• 预期到期日：优先A-1档2017/08/26，优先A-2档2021/01/26，优先A-3档2026/05/26，次级档2031/06/26。
• 信用支持：优先A级证券可获得次级档证券提供的相当于资产池贷款余额5.75%的信用支持。

关键信息

• ABN指引修订：交易商协会于12月12日公布《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》，强调服务实体经济、满足市场需求和风险防范。
• 基础资产类型：包括供热合同债权、企业债权、消费贷款、小额贷款、应收账款、租赁合同债权、信托受益权、委托贷款、基础设施收费、不动产投资信托REITs和保理融资债权。
• 风险提示：基础资产现金流风险和信用增级有效性风险。
• 市场动态：本周共发行3期信贷资产证券化产品，挂牌10期资产支持证券，备案13期资产证券化产品；下周将发行11期信贷资产证券化产品和1期资产支持票据。