20260605-银河期货-碳排放周报_中国碳价震荡回升_欧盟能源与政策博弈延续_25页_2mb

报告摘要

碳排放周报总结：中国碳价震荡回升，欧盟能源与政策博弈延续

核心内容概览

本报告分析了2026年6月1日至6月5日期间，中国和欧盟碳市场的主要交易情况与未来价格展望。报告指出，中国碳价呈现震荡回升趋势，而欧盟碳价则受到能源价格波动和政策预期影响，维持震荡走势。

中国碳市场周度跟踪

周度交易情况

全国碳市场 (CEA):
- 周最高价：85.50元/吨
- 周最低价：81.10元/吨
- 收盘价较上周五上涨2.60%
- 总成交量：242.28万吨，环比下降38.25%
- 挂牌协议交易成交量：712,792吨，成交额58,503,538.00元
- 大宗协议交易成交量：1,710,000吨，成交额130,817,400.00元
- 无单向竞价
CCER:
- 周成交均价：82.43元/吨，环比下跌1.54%
- 总成交量：28.66万吨，环比增长18.20%
- 总成交额：2362.01万元，环比增长16.38%

地方碳市场表现

地方碳市场汇总:
- 周成交均价：42.53元/吨，环比上涨1.85%
- 成交量：30.76万吨，环比增长148.32%
- 成交额：1308.55万元，环比增长152.91%
地方市场详情:
- 北京 (BEA):
  - 成交均价：101.26元/吨，环比下跌3.56%
  - 成交量：0.61万吨，环比增长86.59%
  - 成交额：61.97万元，环比增长79.95%
- 上海 (SHEA):
  - 成交均价：53.79元/吨，环比下跌3.64%
  - 成交量：0.87万吨，环比下降6.91%
  - 成交额：47.06万元，环比下降10.29%
- 深圳 (SZEA):
  - 成交均价：43.68元/吨，环比下跌8.10%
  - 成交量：13.93万吨，环比增长1538.53%
  - 成交额：608.40万元，环比增长1405.75%
- 天津 (TJEA):
  - 成交均价：0.00元/吨，环比无变化
  - 成交量：0.00万吨，环比无变化
  - 成交额：0.00万元，环比无变化
- 重庆 (CQEA):
  - 成交均价：0.00元/吨，环比下跌100.00%
  - 成交量：0.00万吨，环比下跌100.00%
  - 成交额：0.00万元，环比下跌100.00%
- 福建 (FJEA):
  - 成交均价：0.00元/吨，环比下跌100.00%
  - 成交量：0.00万吨，环比下跌100.00%
  - 成交额：0.00万元，环比下跌100.00%
- 广东 (GDEA):
  - 成交均价：38.52元/吨，环比上涨1.42%
  - 成交量：15.23万吨，环比增长53.37%
  - 成交额：586.90万元，环比增长55.55%
- 湖北 (HBEA):
  - 成交均价：36.56元/吨，环比下跌3.73%
  - 成交量：0.12万吨，环比下降64.76%
  - 成交额：4.22万元，环比下降66.08%

欧洲碳市场周度跟踪

欧盟现货市场

拍卖均价：77.44欧元/吨，环比上涨0.98%
总拍卖成交量：813.75万吨

欧盟期货市场

连续合约盘面成交均价：78.58欧元/吨，较上周价格下跌0.34%
连续合约持仓量：322,749手，环比下跌0.33%
主力连续合约盘面成交均价：78.58欧元/吨，较上周价格下跌0.34%
连续合约持仓量：323,816手，环比下跌0.33%

未来价格展望

中国碳市场

短期:
- 碳价延续区间震荡，政策预期与基本面改善支撑价格底部
- 供给端：中碳登将在6月10日前完成第三批配额转结，预计对市场冲击有限
- 需求端：电力行业配额供需偏紧，夏季用电高峰提前支撑碳价
- 政策端：“十五五”双控政策加速推进，与宏观经济修复共振，支撑碳价
中长期:
- 配额供给端呈现“增量收紧”与“存量出清”双重挤压，支撑碳价上行
- 电力行业基准线趋严，配额缺口刚性化
- 2026年结转新规出清隐性库存
- 随着碳市场扩容与有偿分配机制纳入，碳价发现功能将显著回归
- 长期来看，碳价预计维持稳步上涨态势

欧盟碳市场

短期:
- 碳价处于能源扰动与政策预期交织阶段
- 地缘风险溢价尚未完全消退，能源价格短期支撑碳价
- 气火电利润差维持震荡，气转煤趋势未明显加强
- 若霍尔木兹海峡通航恢复、卡塔尔天然气供应重启，欧洲能源供给压力或缓解
- 政策端：7月EU ETS讨论临近，免费配额削减、工业竞争力与碳成本压力仍是市场博弈重点
- 欧盟更可能通过贸易防御、CBAM、产业补贴及能源转型资金缓解工业压力
- 短期碳价预计维持震荡走势
中长期:
- 碳价走势高度依赖能源价格上行预期与后续政策博弈
- 欧盟通过批准绿色能源计划及增加配额，展现捍卫碳市场的决心
- 若天然气供应短缺未能在夏季补库节点前改善，气转煤效应将加剧，支撑碳价
- 长期来看，线性递减因子收紧为碳价提供底部支撑
- 气候目标与经济压力之间的平衡考量及潜在逆周期调节政策，可能缓和碳价上涨斜率
- 需密切关注欧盟内部政策动态与全球能源供给变化