20260313-银河期货-碳排放周报_中国顶层文件夯实制度基石_欧盟政策博弈加剧_24页_4mb

碳排放周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2026年3月9日至13日中国与欧盟碳排放市场的动态变化，分析了市场交易情况、政策动向及未来价格展望，旨在为投资者提供市场洞察。

中国碳市场周度跟踪

市场交易情况

• 全国碳市场（CEA）：
  本周全国碳市场价格最高82.80元/吨，最低79.00元/吨，收盘价下跌0.02%。
  挂牌协议交易成交量为57,851吨，成交额4,729,762.80元；大宗协议交易成交量为2,114,650吨，成交额165,559,658.50元。
  全国自愿减排市场CCER本周成交均价86.32元/吨，环比上涨0.34%；总成交量14.54万吨，环比上涨1079.29%；总成交额1255.4万元，环比上涨1083.24%。

• 地方碳市场：
  本周地方碳市场整体呈现量价齐跌态势，周成交均价46.43元/吨，环比下降2.35%；总成交量14.37万吨，环比下降16.99%；总成交额667.04万元，环比下降18.94%。
  北京、天津、重庆、福建市场本周零成交；上海、广东市场均价分别下跌0.80%、1.00%，成交量同步下滑；湖北市场均价上涨15.32%，但成交量大幅萎缩。

未来价格展望

• 短期：全国碳市场处于履约期后的交易淡季，预计碳价将在80元/吨左右震荡。第二批配额转结将于3月21日至6月10日启动，可能带来短期成交量激增，但碳价整体保持平稳。
• 中长期：电力行业配额基准线趋严，企业实际获配低于历史排放，形成刚性缺口；2026年首次实施的结转政策将出清市场隐性库存，供需关系由松转紧，为碳价提供上行支撑。
  《中华人民共和国生态环境法典》的颁布强化了碳市场法治化建设，推动市场扩容，增强政策确定性。随着四大行业纳入碳市场，碳价有望长期稳步上涨。

欧盟碳市场周度跟踪

市场交易情况

• 欧盟现货市场：本周拍卖均价70.07欧元/吨，环比上涨1.95%；总拍卖成交量813.75万吨。
  地缘事件影响全球能源供应，带动欧盟碳配额需求走强，EU ETS止住下跌趋势后小幅上涨。
• 欧盟期货市场：本周主力合约与连续合约成交均价71.1欧元/吨，小幅下跌0.02%。

未来价格展望

• 短期：受地缘冲突及能源成本上升影响，欧盟碳价预计维持震荡格局。
  虽然“气转煤”策略动力减弱，但油价上涨推高能源成本，企业面临双重压力，政策博弈加剧。
• 中长期：若地缘冲突升级，全球LNG供应紧张将推动“气转煤”强化，扩大碳配额需求，利多碳价。
  欧盟内部对EU ETS政策存在分歧，部分国家呼吁审查EU ETS以缓解碳价对电价的传导压力，但企业与政府普遍支持碳市场，反对弱化。政策不确定性可能影响碳价走势，但长期看，MSR配额动用及免费配额退出将构成上行支撑。

重要政策与数据

政策动态

• 中国：
  3月12日，《中华人民共和国生态环境法典》正式颁布，标志着我国绿色低碳发展进入法治化新阶段。
  3月11日，碳排放权登记结算（武汉）有限责任公司发布第二批次配额结转通知，明确结转时间及规则。
  国家能源局数据显示，2025年化石能源消费量同比增长1%，原料用能增长11.6%，成为主要增长来源。

• 欧盟：
  欧盟航空安全局发布2025年ReFuelEU航空燃料参考价格简报；
  欧盟委员会通过清洁能源投资战略，计划年投入6600亿欧元，未来三年提供超750亿欧元融资；
  欧盟委员会考虑动用MSR碳配额，扩大免费许可规模以降低碳排放成本；
  欧洲议会通过决议，放宽重型车辆制造商的碳排放限制；
  欧盟委员会拟对未按时提交建筑结构脱碳计划的国家提起法律诉讼。

重要资讯

• 多家欧洲能源公司敦促欧盟保护现有市场机制，加快清洁能源转型。
• 跨国公司被指购买亚马逊问题碳信用，引发自愿碳市场（VCM）质量争议。
• 欧盟领导人敦促欧委会出台降电费方案，审查EU ETS，以减少碳价对电价的影响。
• 欧盟内部对碳市场政策存在分歧，部分国家与企业反对弱化碳市场。

市场趋势与影响因素

• 中国：政策确定性增强，供需基本面收紧，碳价长期上涨逻辑清晰。
• 欧盟：地缘冲突与能源成本上升推高碳配额需求，但政策博弈抑制碳价上行，未来需关注欧盟峰会及改革动向。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场变化受多重因素影响，投资者应独立判断。报告内容可能随时间变化而更新，银河期货不承担因此产生的责任。