20260403-银河期货-碳排放周报_中国碳市场交易平淡_欧盟MSR改革发布_24页_2mb

碳排放周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月3日当周中国与欧盟碳市场的交易情况、政策动态及未来价格展望，涵盖全国碳市场、地方碳市场、CCER市场以及欧盟碳市场（现货与期货）的运行状况。

中国碳市场周度跟踪

交易情况

• 全国碳市场 (CEA)：

  • 本周最高价80.00元/吨，最低价79.50元/吨，周成交均价79.72元/吨，收盘价较上周五下跌0.04%。
  • 挂牌协议交易成交量147,378吨，成交额11,763,902.20元；大宗协议交易成交量380,000吨，成交额23,780,000.00元。
  • 本周无单向竞价，整体市场处于交易淡季，成交量和成交额均较上周下降。

• CCER市场：

  • 周成交均价86.43元/吨，环比下跌1.82%。
  • 总成交量23.17万吨，环比下降40.42%；总成交额2002.75万元，环比下降41.5%。

地方碳市场交易回顾

• 地方碳市场周成交均价56.18元/吨，环比上涨12.31%。
• 成交量10.862万吨，环比下降15.34%；成交额610.07万元，环比下降4.93%。
• 活跃市场：上海和广东为本周最活跃市场，分别成交7.84万吨和2.55万吨。
• 市场分化：深圳成交量大幅上涨748%，湖北成交量暴跌99.60%，北京、天津、重庆、福建继续维持零成交。

欧盟碳市场周度跟踪

交易情况

• 现货市场：

  • 拍卖均价70.95欧元/吨，环比上涨5.95%；总拍卖成交量813.75万吨。
  • 当前价格修复基本完成，上涨趋势放缓。

• 期货市场：

  • ICE EUA连续合约盘面成交均价71.71欧元/吨，环比上涨2.72%。
  • 主力连续合约盘面成交均价72欧元/吨，环比上涨1.54%（因欧洲时差原因，交易均价为周一至周四成交均价）。

MSR改革发布

• MSR改革方向：欧盟委员会公布MSR修订意见，拟终止超4亿吨配额自动注销机制，保留配额以缓冲碳价波动。
• 短期影响：取消宽松预期，促使企业提前采购配额，碳价短期维持震荡偏强走势。
• 中长期影响：若地缘冲突持续，能源价格高企将增强碳价支撑，但EU ETS改革方向及政策稳定性将主导未来走势。

重要数据跟踪

• 国内PMI数据：

  • 3月份制造业PMI、非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别达到50.4%、50.1%、50.5%，较上月上升1.4%、0.6%、1.0%。
  • 两大价格指标（PPI、CPI）均创2022年二季度以来新高，出口总额数据也显示积极趋势。

• 国内用电与发电情况：

  • 用电量按产业划分，第一、二、三产业用电量及城乡居民生活用电量均有相关数据支持。
  • 发电量数据包括火电、水电、风电、太阳能等，反映当前能源结构及使用趋势。

主要观点与关键信息

中国碳市场

• 短期展望：碳价将在80元/吨左右震荡，因市场处于履约期后的淡季，流动性不足，交易以协议转让为主。
• 中长期展望：配额供给端呈现“增量收紧”与“存量出清”双重挤压，电力行业基准线趋严导致配额缺口刚性化，同时制造业复苏带来碳需求回暖，支撑碳价上行。
• 政策影响：第二批配额转结工作将在2026年3月21日至6月10日期间启动，可能带来短期成交量激增。

欧盟碳市场

• 短期展望：碳价上涨趋势放缓，但受能源替代逻辑与政策调整影响，预计短期维持震荡偏强走势。
• 中长期展望：碳价走势将取决于EU ETS改革方案及地缘冲突对能源供给的影响。政策改革旨在增强市场韧性，而非轻易改变供需基本面。

总结

本周中国与欧盟碳市场均呈现震荡走势，中国碳价稳定，欧盟碳价上涨动能减弱。中国碳市场因配额稀缺及交易结构以协议转让为主，整体活跃度偏低；欧盟市场则因政策调整及能源价格波动，短期价格支撑增强。未来，中国碳价有望在政策推动与行业扩容下逐步回归上涨逻辑，而欧盟碳价则需密切关注改革方案与能源供需变化。