20220610-渤海证券-研究所晨会_5页_501kb

文档总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会简报，包含宏观及策略分析、行业专题评述等内容，主要聚焦于2022年6月的宏观经济形势、A股市场投资策略以及机械设备行业的表现。

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主要观点

1. 宏观经济分析

• 全球环境：疫情持续缓解，美国经济数据强劲，美联储加息预期增强，欧元区通胀高企但经济扩张乏力。
• 国内环境：5月PMI数据显著改善，显示经济活动的自我修复能力，出口数据强劲，但贸易顺差增长可能触顶。
• 政策动向：政府强调稳增长，二季度经济合理增长目标有望实现，但全年目标实现难度较大，政策托底仍将持续。

2. A股市场投资策略

• 市场走势：A股市场在5月明显反弹，6月初突破前期阻力，进入择股阶段。
• 投资逻辑：经济逐步恢复，政策托底力度增强，产业资本增持意愿上升，市场情绪有所改善。
• 行业配置：建议关注受益于稳增长政策的基建、新能源等板块，尤其是煤炭、石油石化、风电、光伏、绿电等领域。

3. 机械设备行业分析

• 行业表现：机械设备板块在5月整体上涨2.68%，但部分个股表现分化，如中寰股份大幅下跌。
• 行业数据：5月挖掘机销量同比下降24.2%，装载机销量同比下降27%，但降幅收窄，显示需求回暖迹象。
• 公司动态：三一重机、中国中车等公司签订大额风电合同，部分企业发布项目中标通知，行业景气度逐步回升。

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关键信息

1. 宏观数据亮点

• PMI数据：5月制造业PMI显著改善，生产与订单指数上升，显示经济自我修复能力。
• 贸易顺差：5月出口同比增速达16.9%，进口增速4.1%，贸易顺差创年内新高。
• 政策支持：国常会强调政策落实，二季度经济合理增长目标有望实现。

2. A股市场策略要点

• 市场预期：经济复苏与政策托底双重利好，市场情绪逐步回暖。
• 短期展望：二季度经济可能实现低个位数增长，但全年目标实现难度较大。
• 风险提示：海外冲突、流动性收紧、政策推进不及预期。

3. 机械设备行业策略

• 行业趋势：工程机械需求回暖，建议关注三一重工、中联重科、恒立液压等龙头。
• 光伏设备：政策支持清洁能源发展，建议关注捷佳伟创、帝尔激光等企业。
• 风险提示：疫情蔓延、宏观经济增速低于预期、原材料价格波动。

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300涨幅>20%
	增持	相对沪深300涨幅10%-20%
	中性	相对沪深300涨幅-10%-10%
	减持	相对沪深300跌幅>10%
行业评级标准	看好	相对沪深300涨幅>10%
	中性	相对沪深300涨幅-10%-10%
	看淡	相对沪深300跌幅>10%

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风险提示汇总

宏观层面

• 疫情发展超预期
• 海外局部冲突超预期发酵
• 海外流动性超预期收紧
• 稳增长政策推进不及预期

行业层面

• 疫情蔓延风险
• 宏观经济增速低于预期
• 原材料价格波动风险

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联系信息

• 分析师：崔健
• 联系方式：022-28451618 / cuijian@bhzq.com
• SAC NO：S1150511010016

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机构销售团队

地点	联系人	座机	手机	邮箱
天津	朱艳君	+86 22 2845 1888	13502040941	zhuyanjun@bhzq.com
北京	王文君	+86 10 6810 4637	186 1170 5783	wangwj@bhzq.com

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总结

文档全面分析了2022年6月的宏观经济形势与A股市场策略，指出经济活力逐步恢复，政策托底仍在持续。机械设备行业虽面临短期压力，但需求回暖迹象明显，建议关注工程机械和光伏设备板块。整体来看，市场进入择股阶段，配置对收益贡献提升，但需警惕国内外风险因素对市场的影响。