20260226-华泰期货-石油沥青日报_局部现货下跌_市场观望情绪浓厚_8页_1mb

沥青市场总结

核心内容

近期沥青市场整体呈现局部现货下跌、市场观望情绪浓厚的态势。2月25日，沥青期货主力BU2603合约收盘价为3335元/吨，较昨日结算价下跌27元/吨，跌幅为8.03%。当日持仓量环比减少4630手，成交量也有所下降，反映出市场参与者情绪偏谨慎。

现货价格方面，卓创资讯数据显示，东北地区沥青价格为3506—3700元/吨，山东为3280—3320元/吨，华南为3220—3350元/吨，华东为3250—3300元/吨。昨日华北地区现货价格上涨，山东和华南地区价格下跌，其余区域价格基本稳定。

主要观点

1. 市场情绪：节后国内沥青现货市场成交氛围清淡，市场参与者普遍持观望态度，主要由于对成本端和终端需求的不确定性担忧。
2. 成本端影响：沥青价格受原油价格波动影响较大，短期定价集中在地缘政治层面，尤其是美伊谈判进展及潜在冲突风险。
3. 风险因素：
   • 原油价格大幅波动
   • 地缘冲突升级
   • 宏观经济环境变化
   • 海外原料供应风险
   • 沥青终端需求变动
   • 装置开工负荷变化
4. 价格走势：短期市场呈现震荡偏强趋势，需密切关注伊朗局势发展。

关键信息

• 期货表现：BU2603合约价格下跌，成交量与持仓量均减少。
• 现货价格：各区域价格差异明显，山东、华南价格下跌，华北上涨，其余区域稳定。
• 市场动态：美国与伊朗即将举行新一轮谈判，若谈判失败，可能引发美伊冲突升级，对原油供应和沥青价格造成上行压力。
• 消费情况：沥青消费主要集中在道路、防水、焦化和船燃四大领域，各领域的消费数据对市场有重要影响。
• 库存情况：沥青炼厂和社会库存数据对供需关系判断至关重要，需关注库存变化趋势。

图表概览

• 图1至图6：展示各区域重交沥青现货价格，反映区域价格差异。
• 图7至图10：展示石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及月差，帮助分析期货市场走势。
• 图11至图12：展示石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，反映市场活跃度。
• 图13至图18：展示国内及各区域沥青周度产量，提供供需参考。
• 图19至图22：展示沥青在不同领域的消费情况，揭示终端需求变化。
• 图23至图24：展示沥青炼厂和社会库存，反映市场库存水平。

研究员信息

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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