20231024-华创证券-_债券周报_高收益债市场观察（第四十六期）_化债行情下云南城投成交活跃度大幅上升_18页_1mb

本期债券周报聚焦“化债行情下云南城投成交活跃度大幅上升”，分析了高收益债市场的最新动态。报告显示，10月以来化债政策落地预期影响市场，高收益债成交金额总体小幅下降，但高折价成交显著增加，反映出风险情绪上升。区域内，云南和重庆城投债成交占比最高，达到21.69%和25.59%，而山东城投占比下降；地产债成交占比从3.14%升至8.04%，主要受部分房企舆情事件驱动。具体活跃主体包括昆明安居、昆明交投等城投发行体，以及金地集团、重庆龙湖等地产发行体，昆明安居作为公租房运营主体，成交换手率高，但面临财政收入下滑和债务压力；金地集团则因房地产调控面临去化风险和融资挑战。总体成交活跃度下降，高折价成交偏离度走阔，需警惕信用风险和数据统计偏差。