20251211-国元国际控股-九毛九-09922.HK-太二同店降幅持续收窄_年底有望回正_2页_326kb

即时点评总结：太二品牌运营改善提速

核心事件

• 太二同店日均销售额同比降幅持续收窄，三季度为-9.3%，显示经营状况边际改善。
• “5.0鲜活模式”调改门店客流与营业额显著提升，部分门店已实现正增长。

关键数据

• 2025年三个季度同店对比：
  • 太二/怂火锅/九毛九：-9.3% / -19.1% / -14.8%，
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  • 翻台率稳定在3.3次，客单价74元，经营效率稳步提升。
• 调改阶段：
  • 已完成106家门店升级，计划年底前突破200家。
  • 菜品优化（新增双荤炒菜、升级招牌鱼等）+现炒热菜丰富选品，客单价提升明显。

观点展望

• 模式升级明确正反馈，新客吸引与运营效率修复双线改善。
• 同店负增长或将在年底实现收敛甚至转正，但餐饮行业特性仍需警惕短期高峰与长期调降可能。