20161205-中国银河国际证券-Yum_Cha_17页_1mb

报告摘要

本文档是一份于2016年12月5日发布的投资研究报告，主要分析了深圳-香港股票通（SZ-HK Stock Connect）开通对港股市场的影响，特别是对一些特定股票的潜在受益情况。此外，文档还讨论了中国证监会主席刘士余对部分资产管理公司违规行为的批评，以及市场对此的反应。

监管批评与市场反应：刘士余批评部分资产管理公司使用不明来源资金通过杠杆收购上市公司股份，认为这种行为违反国家金融法规和专业伦理。他提到的“barbarian”概念股票可能因此受到压力，但分析师认为这些股票基本面良好，短期波动可能带来买入机会。
SZ-HK Stock Connect的影响：深圳-香港股票通正式开通，预计会提升部分港股的交易量。分析师根据投资者反馈，将目标范围调整为日均交易量在HK$10m-20m的股票，认为这些股票可能因交易量提升而获得重新估值。
股票受益分析：报告列出了五只可能受益于交易量提升的股票，并分析了它们的财务表现、估值和市场前景，包括：
- Texhong Textile (2678.HK)：受益于棉花和纱线价格反弹，未来增长潜力大，当前估值具有吸引力。
- China Water Affairs (0855.HK)：上半年业绩超出预期，估值较低，有潜在的并购机会和新业务发展。
- Shanghai Industrial Urban Development (0563.HK)：国企背景和低估值使其成为潜在受益者，未来可能因重组而受益。
- Canvest Environmental Protection (1381.HK)：业务扩展顺利，政府政策支持，估值高于行业平均，具有增长潜力。
- Chenming Paper (1812.HK)：H股折价明显，盈利能力增强，分析师覆盖广泛，交易量可能显著提升。

市场数据：
- 恒生指数：22564.8，下跌1.4%
- HSCEI：9781.2，下跌1.1%
- 上证综合指数：3243.8，下跌0.9%
- 深证综合指数：2084.5，下跌1.7%
- 黄金价格：1177.3，上涨0.5%
- WTI原油：51.7，上涨1.2%
- BRENT原油：54.5，上涨1.0%
- HIBOR 3个月：0.7%，上涨2.1%
- SHIBOR 3个月：3.1%，上涨0.4%
- RMB/USD：6.9，下跌0.1%
交易量预测：
- 深圳-香港股票通启动后，预计每日交易量将增加超过50%。
- 深圳-香港股票通新增102只股票，其中70%的日均交易量低于HK$20m。
潜在受益股票：
- Texhong Textile (2678.HK)：日均交易量约18.94m，估值为14.88x 2016 PER，目标价为HK$13.92。
- China Water Affairs (0855.HK)：日均交易量约18.49m，估值为9.45x 2017 PER，目标价为HK$6.85。
- Shanghai Industrial Urban Development (0563.HK)：日均交易量约16.57m，估值为0.83x PBR，目标价未明确。
- Canvest Environmental Protection (1381.HK)：日均交易量约13.2m，估值为14.16x 2017E PER。
- Chenming Paper (1812.HK)：日均交易量约11.84m，H股折价40%，目标价未明确。
其他市场动态：
- 中国水泥价格周环比上涨0.42%，部分地区涨幅较大。
- 全国水泥库存水平降至64.69%。